上市公司高管人员薪酬激励对公司绩效影响的实证分析

论文摘要

为了有效提升公司绩效,很多学者致力于从高管人员薪酬激励的角度来进行理论和实践验证。但是国内外学者对高管人员薪酬激励对公司绩效的影响方面得出的结论不尽相同,有正向影响,有负向影响也有的得出不相关的研究结果。那么,为了提高公司绩效,对我国上市公司高管人员薪酬激励方案的设计提供借鉴,本文也试图通过实证分析提出自己的见解。本文首先从理论层次界定和分析了高管、高管薪酬激励方式和激励机理、和公司绩效衡量方法,确立了从年薪制和股权激励角度来衡量高管薪酬激励,用财务指标法来度量公司绩效。之后有条件的选取2008年-2010年我国A股上市公司数据作为研究样本,以高管人均年薪、持股数量和持股比例作为自变量,以盈利能力、股东获利能力、资产运营能力、成长发展能力和偿债能力五个方面共九个指标进行因子分析得出的企业综合绩效得分作为公司绩效的衡量指标即因变量,再辅以是否国有控股、是否存在核心人员作为控制变量,进行描述性统计分析和多元回归分析。结果表明:上市公司绩效和高管人均年薪逐年递增,公司间差距在逐渐加大。高管持股水平偏低,且零持股现象严重。高管平均年薪对公司绩效存在正向影响,而高管持股数和持股比例对公司绩效的影响是负向的。且非国有控股公司和存在核心人员的公司绩效和高管薪酬激励水平及效果都较强。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及目的和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究目的
• 1.1.3 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 高管薪酬激励效果研究
• 1.2.2 薪酬激励及公司绩效影响因素研究
• 1.2.3 研究现状述评
• 1.3 论文研究方法
• 1.4 论文内容及框架
• 1.4.1 论文内容
• 1.4.2 论文框架
• 1.4.3 技术路线图
• 第2章 理论基础
• 2.1 高管及激励机制概述
• 2.1.1 高级管理人员
• 2.1.2 高管激励机制概述
• 2.2 年薪制及股权激励方式
• 2.2.1 年薪制的内涵概述
• 2.2.2 股权激励方式
• 2.3 公司绩效衡量方法
• 2.4 薪酬激励影响公司绩效的机理
• 2.5 本章小结
• 第3章 实证研究的总体设计
• 3.1 样本选取及数据来源
• 3.1.1 样本选取
• 3.1.2 数据来源
• 3.2 变量设计
• 3.2.1 因变量—公司绩效
• 3.2.2 自变量
• 3.2.3 控制变量
• 3.3 提出研究假设
• 3.4 模型设计
• 3.5 本章小结
• 第4章 高管薪酬激励影响公司绩效的分析
• 4.1 公司绩效评价指标的因子分析
• 4.1.1 因子分析法的必要性分析
• 4.1.2 因子分析法的适用性分析
• 4.1.3 因子分析及计算企业综合绩效得分
• 4.2 实证研究样本的描述性统计分析
• 4.2.1 样本总体描述性统计分析
• 4.2.2 考虑国有控股变量的描述性分析
• 4.2.3 考虑核心人员变量的描述性分析
• 4.3 高管薪酬激励对公司绩效回归分析
• 4.3.1 样本总体多元回归分析
• 4.3.2 考虑国有控股变量的多元回归分析
• 4.3.3 考虑核心人员变量的多元回归分析
• 4.4 实证分析结论
• 4.5 对策及建议
• 4.6 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文
• 致谢