上市公司管理层股权激励分析 ——基于万科股票激励的案例

论文摘要

股权激励作为公司管理层的长期激励与约束的重要手段越来越受到理论界与企业界的重视。原因在于它能改善公司的内部治理,促进管理层为实现“股东价值最大化”而努力工作,提升公司的价值。继股权激励在美国企业愈演愈烈,发挥了很大的激励作用,中国2005年股权分置改革,公司法与证券法也进行了相关方面的修改,2006年中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》在上市公司开始实施。许多上市公司加入到管理层股权激励的行列。但根据中国企业实行股权激励的历史与现实情况以及理论界对管理层股权激励效果的实证研究,中国企业实行管理层股权激励的效果不明显,并没有达到真正意义上的激励与约束作用。本文以万科的管理层股票激励为例,来说明上市公司在实行管理层股权激励时,要达到真正意义上的激励与约束的效果,首先要找准激励时机;其次,股权激励要针对公司的情况与问题进行设计,能解决公司所存在的问题;再次,股权激励设计方案要科学,不可激励过度,公司薪酬委员会的设计也要体现专业性、权威性与独立性。本文包括如下七部分:一是绪论,阐述研究的背景与意义。二是股权激励概述,阐述了股权激励的定义与分析了三种股权激励类型在中国企业运用的优势与劣势。三是文献综述,主要阐述了国内外有关股权激励实施效果与股权激励设计方案研究的情况与进展。四是案例描述,通过对万科公司发展进程的阐述分析公司在薪酬激励、内部治理与公司的经营方面存在的问题。五是案例分析,逐一对万科实行股票激励的时机、万科股票激励设计方案的内容和万科股票激励如此设计能否解决公司存在的问题进行了分析。六是通过对激励前后财务指标的比较,来分析股权激励效果在财务数据上的表现。七是分析万科股票激励方案设计不当可能会产生的新问题,并由此对万科股票激励方案设计提出改进意见。八是结论。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与问题的提出
• 1.2 分析的目的和意义
• 2 管理层股权激励概述
• 2.1 股权激励的定义
• 2.2 股权激励种类的特点与利弊分析
• 2.3 股权激励在中国的发展情况
• 2.4 股权激励在美国的发展情况
• 3 文献综述
• 3.1 股权激励理论基础
• 3.2 国外股权激励研究综述
• 3.3 国内股权激励研究综述
• 4 案例描述
• 4.1 万科发展历程
• 4.2 公司薪酬激励现状
• 4.3 万科公司内部治理
• 4.4 对公司经营现状的分析
• 5 万科股票激励的分析
• 5.1 股权激励方案设计的内容
• 5.2 万科股票激励时机的分析
• 5.3 对万科股票激励方案设计的分析
• 5.4 股权激励能否解决公司存在问题的分析
• 6 万科实施股票激励的成效分析
• 7 万科股票激励设计不当可能会产生的问题及改进意见
• 7.1 万科股票激励可能会产生的问题
• 7.2 对万科股票激励设计方案提出改进意见
• 8 结论
• 参考文献
• 致谢