上市公司高管激励与公司绩效的相关性研究

论文摘要

所有权和经营权的分离是现代企业的明显特征,由此带来的所有者和经营者的利益冲突,增加了企业的代理成本和经营风险,为了使所有者和经营者的利益协调一致,就需要对企业管理者进行全面合理的激励。在我国目前的研究中高管人员的激励多侧重于物质激励方面,无论是在实证研究还是理论分析中,非物质性激励方面都没有获得足够的重视;对于上市公司高管人员的努力情况和经营成果的评价,一般都是运用传统的财务指标评价,或者非财务指标的评价。这些造成了我国上市公司高管人员激励不足或者激励不当,对于高管人员的经营成果的评价不够全面,客观公正。本文就是针对上述情况,在理论分析的基础上,结合目前我国高管人员的激励现状,构建出激励模式,此模式强化了薪酬委员会的职能作用,结合企业的内外部情况,制定出的高管激励方案综合了物质性激励和非物质性激励,再通过综合财务指标和非财务指标的绩效评价体系对高管的经营成果进行评价,从而对激励方案进行修订完善;最后再通过对2004年-2006年经过筛选的1718家上市公司进行的实证检验,结果表明高管人员的年薪,持股比例和控制权收益与公司的经营绩效均为显著的正相关,简单的数学机理分析也推理出高管的激励组合和公司绩效存在相关性,从而使构建的激励模式得到验证。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及选题意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外对高层管理人员激励的研究
• 1.2.2 国内对高层管理人员激励的研究
• 1.2.3 文献评述
• 1.3 研究思路与结构安排
• 1.4 本文可能的创新点
• 1.5 相关概念界定
• 第2章 高管激励与公司绩效相关性的理论基础
• 2.1 管理学激励理论
• 2.1.1 马斯洛的需求层次论
• 2.1.2 弗鲁姆的期望理论
• 2.1.3 控制理论
• 2.2 经济学激励理论
• 2.2.1 交易费用理论
• 2.2.2 委托-代理理论与信息经济学
• 2.2.3 利益相关者理论
• 第3章 管理层激励：现状分析与模式构建
• 3.1 高管人员激励的现状分析
• 3.2 高管人员激励模式的构建
• 3.2.1 影响高管人员激励模式设计的因素
• 3.2.2 影响高管人员激励模式设计的原则
• 3.2.3 公司高管激励组合模型框架设计
• 第4章 高管人员激励与绩效相关性分析
• 4.1 高管人员物质性激励与绩效相关性的实证分析
• 4.1.1 研究方法
• 4.1.2 模型设计
• 4.1.3 实证过程
• 4.1.4 实证结果及其分析
• 4.2 高管物质性激励与非物质性激励组合模式探索分析
• 4.2.1 激励组合模型的建立
• 4.2.2 激励组合模型的分析
• 4.2.3 确定最优激励成本，使所有者净收益最大化
• 4.2.4 激励组合模型分析的深化启示
• 4.3 高管人员激励组合与公司绩效机理分析
• 4.3.1 公司绩效的数学表示
• 4.3.2 公司绩效的线性模型
• 4.3.3 高管层线性激励组合
• 结论
• 参考文献
• 致谢