我国上市公司股权结构与多元化关系的实证研究

论文摘要

我国上市公司从上世纪90年代初开始掀起了多元化高潮,企业的多元化战略也开始成为理论研究的重点。本文首先介绍了股权结构及公司治理理论,结合了国外的股权结构模式对我国上市公司的股权结构进行分析。然后本文从委托代理关系出发探求公司多元化的动因及其对公司价值的影响。本文以2006年的300多家上市公司为样本,然后对股权结构和多元化程度之间的关系进行了回归分析,研究发现国有股比例和股权集中度与公司多元化程度之间有显著的负相关性,法人股比例对公司多元化程度影响则并不显著,并对相关实证结果进行了解释。本文的实证分析表明,国有股比例过高和股权过于集中是我国上市公司股权结构中亟待解决的问题。在此基础上,本文提出通过逐步减持国有股,降低股权集中度,进行股权结构改革,建立合理的股权结构。同时进一步完善公司治理结构,发挥法人和机构投资者在公司治理中的作用,才能有效实施多元化战略,提高企业绩效。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 第一章 绪论
• 1.1 本文的研究背景及目的
• 1.2 本文的结构安排
• 1.3 本文的主要研究方法
• 1.4 相关文献综述
• 第二章 股权结构与公司治理
• 2.1 股权结构的分类及构成
• 2.2 不同性质的股东在公司治理中的作用
• 2.3 我国的上市公司股权结构的问题
• 2.4 国外的股权结构及其治理模式
• 2.5 股权结构与公司治理理论
• 第三章 股权结构与多元化行为
• 3.1 公司多元化含义及度量
• 3.2 我国上市公司多元化现状
• 3.3 多元化利弊的理论分析
• 3.4 基于代理理论的多元化动因分析
• 3.5 控股股权结构下的多元化动因分析
• 第四章 股权结构与多元化的实证分析
• 4.1 样本公司选择及模型变量确定
• 4.2 样本公司数据的描述型统计
• 4.3 股权集中度与多元化的相关性回归分析
• 4.4 股东性质与多元化的相关性回归分析
• 第五章 结论及建议
• 5.1 结论
• 5.2 建议
• 参考文献
• 后记