20世纪90年代企业估值研究作为会计学研究领域的中心议题出现在西方的会计学界,它的功能主要是利用财务会计信息系统提供的会计信息评价股东价值。随着资本市场的不断发展,如何恰当地评价企业的价值成为财务工作者和广大投资者关注的问题。企业价值评估理论与方法在西方等发达国家已经比较成熟并被广泛运用于评估实践中。现行的企业价值评估方法主要有四类:现金流贴现法、相对价值评估方法、经济增加值(EVA)评估方法和实物期权评估方法。在资本市场发达的国家,现金流贴现法一直是企业价值评估的主流;相对价值评估方法虽然受到有效市场理论的限制,但由于使用的简捷性,在实务中也得到了广泛的应用;EVA是一种全新的公司业绩衡量指标,它比较准确的反映了公司在一定时期内为股东创造的价值,目前也受到越来越多的应用。而目前我国对企业价值评估理论与方法的研究多集中在介绍西方的研究方法和理论探讨上,而且理论研究与实务应用常常脱节。本文希望通过分析常用的估值方法和钢铁行业特点以及现状,对钢铁行业上市公司价值评估进行探讨,从而得出在目前的资本市场情况下较为适合的钢铁行业公司价值评估方法。
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