能源板块上市公司并购绩效及其影响因素研究

论文摘要

能源是人类生存和发展的重要物质基础,也是当代社会正常运转不可或缺的基本条件。随着我国改革开放的深化,资本市场迅速扩张,能源板块上市公司的并购活动层出不穷,预计在未来几个年度内将保持上升趋势。以此为背景,本文对能源板块上市公司的并购活动进行了全面考察。首先,从我国的具体国情出发,在回顾国内外相关研究现状的基础上较为全面的对并购相关理论进行总结,对研究模型——面板数据模型和多元线性回归模型进行详细阐述。接着,给出样本公司的选取原则和具体的财务指标,提出研究假设,并在相关假设的基础上,运用计量经济学分析软件Eviews6.0对样本进行描述性统计分析,总结出并购活动发生前后样本绩效水平的变化趋势,构建面板数据模型,运用似然比(likelihood radio ,LR)检验、Husman检验确定模型种类,以“并购”作为解释变量,绩效指标作为被解释变量,对“并购”与“绩效”的相关性进行研究;构建多元线性回归模型采用单向逐步后退回归法,从并购类型、是否关联交易、流通股所占比例、交易规模等6方面出发分析并购绩效的影响因素。最后,从并购前的筹划,并购后的整合等角度提出能源板块上市公司提高并购绩效的政策建议,使并购后该类上市公司的绩效影响水平达到理想效果,以促进我国能源板块上市公司并购活动有效持续的实施。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景及问题的提出
• 1.2 国内外研究现状及分析
• 1.3 研究意义
• 1.4 研究内容
• 1.5 研究框架
• 2 公司并购理论综述
• 2.1 并购的相关概念
• 2.2 公司并购类型及动因理论
• 2.2.1 公司并购类型
• 2.2.2 并购的动因理论
• 3 并购公司样本选取及研究假设
• 3.1 样本选取及数据来源
• 3.2 财务指标选择
• 3.3 并购绩效及其影响因素的假设
• 3.3.1 并购活动与公司绩效的相关假设
• 3.3.2 并购绩效影响因素的相关假设
• 3.4 研究模型分析与选择
• 3.4.1 面板数据模型
• 3.4.2 多元线性回归模型
• 4 能源板块上市公司并购绩效及其影响因素研究
• 4.1 能源板块上市公司并购后绩效变化研究
• 4.1.1 模型构建
• 4.1.2 样本企业的描述性统计分析
• 4.1.3 面板数据模型设定形式检验
• 4.1.4 估计结果与分析
• 4.2 能源板块上市公司并购后绩效影响因素研究
• 4.2.1 变量选取及模型构建
• 4.2.2 估计结果与分析
• 5 能源板块上市公司提高并购绩效的政策建议
• 5.1 并购前进行全面规划和选择
• 5.1.1 并购前进行可行性分析，合理选择并购类型
• 5.1.2 明确并购目标
• 5.1.3 合理控制并购规模
• 5.1.4 关注公司股权结构
• 5.2 加强并购后整合工作，实现并购协同效应
• 5.2.1 人力资源整合
• 5.2.2 发展战略整合
• 5.2.3 生产整合
• 5.2.4 企业文化整合
• 6 结论与展望
• 6.1 研究结论
• 6.2 研究展望
• 参考文献
• 作者简历
• 学位论文数据集