利率调整对中国制造业上市公司投资行为影响的实证研究

论文摘要

在我国经济转型时期,获得足够的资金用于自身生产及投资对企业发展来说是至关重要的。同时,我国中央银行(中国人民银行)也越来越频繁地使用利率工具对宏观经济进行调控,利率政策已经成为货币当局对宏观经济进行调整的一项重要手段。因此利率政策也就成为企业在进行融资和投资时需要慎重考虑的一个重要因素。我们可以通过研究利率变动对企业投资行为的实际影响效果,验证货币当局采用的利率政策与中国制造业上市公司投资行为间的相关性。本文采用实证研究方法,在国内外研究基础上,通过建立实证分析模型,以沪深两市A股2006年至2009年共计401家制造业上市公司为样本,运用面板数据回归方法,分析利率调整对制造业企业投资行为的影响机制,发现利率变动与企业投资行为之间存在正相关关系。针对研究结果,本文对我国利率政策和企业的投融资提出了优化建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究方法
• 1.4 研究内容
• 1.5 本文的创新点
• 第二章 文献综述
• 2.1 本文研究的理论基础
• 2.1.1 企业融资与投资无关论
• 2.1.2 信息不对称下企业投资融资理论
• 2.1.3 经典投资模型
• 2.1.4 利率对投资的影响机制
• 2.2 相关研究文献综述
• 2.3 基本概念
• 2.3.1 投资的含义
• 2.3.2 资本、资本存量与投资
• 第三章 利率调整对制造业企业投资行为影响的实证分析
• 3.1 样本选择
• 3.2 变量选择
• 3.2.1 解释变量
• 3.2.2 被解释变量
• 3.2.3 控制变量
• 3.3 研究的回归模型
• 3.3.1 实证模型
• 3.3.2 模型设定检验
• 3.4 总体样本的实证分析
• 3.4.1 数据描述性统计分析
• 3.4.2 总体样本的回归和检验
• 3.5 以利率变动趋势分类的实证分析
• 3.5.1 加入变截距虚拟变量的回归分析
• 3.5.2 加入变斜率虚拟变量的回归分析
• 第四章 结论
• 4.1 总结
• 4.2 对利率政策的相关建议
• 4.2.1 推进利率市场化
• 4.2.2 完善金融市场
• 4.2.3 增强对利率的灵活利用
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 研究成果及发表的学术论文
• 导师和作者简介
• 附件