项目融资动态担保模型研究

论文摘要

项目融资作为一种新的融资方式,有效地解决了各国经济发展过程中资金不足的问题,越来越受到各国的重视。近年来,我国一些大型基础设施项目陆续采用项目融资方式进行建设,并已取得了一定成效,项目融资在我国具有巨大的发展潜力。但从总体看,我国项目融资发展和应用的时间较短,仍是一个正在开拓的领域。特别是贷款银行作为项目融资的重要参与者之一,对于贷款时间长、资金巨大的项目贷款缺乏有效担保手段,如果项目现金流出现问题,贷款银行将蒙受损失。为解决贷款银行在项目融资中遇到的风险问题,更好地发挥贷款银行在项目融资中的促进作用,研究并建立项目融资动态担保模型,有效保障贷款银行的资金安全具有重要的理论意义和现实意义。本研究以建立项目融资动态担保模型为研究目标,提出三个关键问题,包括银行在项目融资中面临的关键风险识别问题,项目融资动态担保模型的建立问题和银行担保金调整方法的设计问题。论文的主要研究成果如下:首先,识别出银行在项目融资中面临的关键风险。针对现有文献中对项目融资风险论述比较系统,但尚未有从银行角度研究银行在项目融资中面临的风险,通过设计调查问卷,统计分析数据,并使用结构方程模型,完成了银行在项目融资中面临关键风险的识别并进行了检验。结果表明贷款与股本的比例、项目投资回报率对项目融资担保金的影响程度最大,属于一级风险;项目投资总额影响程度较大,属于二级风险:借款人的信誉、政府的信誉、法律的健全程度、环境污染罚款或赔偿数的影响程度最低,属于三级风险,在项目融资动态担保模型中可以不予考虑。其次,构建了项目融资动态担保模型。针对识别出的关键风险,选取某银行2005年-2007年基础建设贷款中损失类数据,使用MATLAB软件分别拟合出单一关键风险与银行损失以及同时考虑三个关键风险与银行损失的关系模型并进行了检验。在项目融资中,银行根据预期损失收取相应的担保金,关系模型中银行损失即为担保金数量,因此将银行损失替换为银行担保金,建立了项目融资中关键风险与银行担保金之间的关系模型。由此,本研究建立了三个单风险的项目融资动态担保模型和一个多风险的项目融资动态担保模型。再次,确定了银行担保金的调整方法。明确银行担保金调整所依据的关键风险,提出项目融资中银行担保金调整所遵循的四个原则:综合考虑风险影响的原则、激励效率提高的原则、保证合理回报的原则、分阶段调整的原则。研究认为项目融资中银行担保金调整的周期应该与项目融资三个发展阶段即建设开发阶段、项目试生产阶段、项目生产经营阶段相对应,并要考虑法律和金融监管部门对担保金数量限制的影响。最后,利用某污水处理厂项目融资数据进行应用分析。通过提取该项目融资的投资总额、贷款与股本的比例和投资回报率等银行面临的三个关键风险的实际数据,将数据代入项目融资动态担保模型,继续使用MATLAB软件作为数据应用分析的工具,计算得出三个关键风险的单风险担保金数量和同时考虑三个关键风险的多风险担保金数量。模型应用的结果表明,本研究所建立的项目融资动态担保模型和调整方法,能够在风险识别的基础上,根据关键风险确定出银行在项目融资中应当收取的担保金数量,并依据关键风险的变化调整担保金。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 主要概念界定
• 1.2.1 项目融资
• 1.2.2 银行风险
• 1.2.3 担保
• 1.2.4 动态担保
• 1.3 研究意义
• 1.3.1 实践意义
• 1.3.2 理论意义
• 1.4 研究内容
• 1.4.1 本文拟研究的内容
• 1.4.2 论文的安排
• 1.5 技术路线
• 1.6 主要创新点
• 2 国内外研究现状综述
• 2.1 项目融资中银行贷款风险的文献回顾
• 2.1.1 银行在项目融资中面临的风险
• 2.1.2 项目融资风险的分析方法
• 2.1.3 银行风险的衡量方法
• 2.2 担保的文献回顾
• 2.2.1 经济学角度的担保研究
• 2.2.2 金融学角度的担保研究
• 2.2.3 法学角度的担保研究
• 2.2.4 管理学角度的担保研究
• 2.3 目前研究存在的不足
• 2.4 小结
• 3 项目融资中银行贷款关键风险识别
• 3.1 风险要素集的确定与假设的提出
• 3.1.1 风险要素集的确定
• 3.1.2 假设的提出
• 3.1.3 假设验证方法的选择
• 3.2 量表的建立
• 3.2.1 量表题项的生成方法
• 3.2.2 量表设计的步骤
• 3.2.3 量表的评价
• 3.2.4 银行风险量表题项的建立
• 3.3 数据收集与分析
• 3.3.1 样本构成
• 3.3.2 问卷回收
• 3.3.3 变量的描述性统计
• 3.3.4 效度分析
• 3.3.5 信度分析
• 3.4 风险因素与项目融资动态担保关系的结构方程建模
• 3.4.1 模型的设定与识别
• 3.4.2 模型的参数估计
• 3.4.3 模型的评价
• 3.4.4 模型的解释
• 3.5 小结
• 4 建立项目融资动态担保模型的方法
• 4.1 建立项目融资动态担保模型的思路
• 4.2 拟合方法的确定
• 4.3 拟合数据的选取
• 4.4 项目融资动态担保模型框架
• 4.5 小结
• 5 项目融资动态担保模型的建立
• 5.1 投资总额与担保金的关系模型
• 5.1.1 绘制散点图并进行相关性检验
• 5.1.2 线性回归关系模型的建立
• 5.1.3 拟合结果的验证
• 5.2 贷款和股本的比例与担保金的关系模型
• 5.2.1 绘制散点图并进行相关性检验
• 5.2.2 线性回归关系模型的建立
• 5.2.3 拟合结果的验证
• 5.3 投资回报率与担保金的关系模型
• 5.3.1 绘制散点图并进行相关性检验
• 5.3.2 线性回归关系模型的建立
• 5.3.3 拟合结果的验证
• 5.4 三种关键风险要素与担保金的关系模型
• 5.4.1 多元线性回归理论及参数的选择
• 5.4.2 模型的建立
• 5.4.3 模型的检验
• 5.5 小结
• 6 项目融资担保金的动态调整
• 6.1 担保金调整的依据
• 6.1.1 担保金调整所依据的风险因素
• 6.1.2 担保金调整所依据的原则
• 6.2 担保金调整周期的确定
• 6.3 担保金调整的幅度
• 6.3.1 担保金调整水平的确定
• 6.3.2 担保金调整幅度的限定
• 6.4 小结
• 7 项目融资动态担保模型的应用
• 7.1 项目的基本情况
• 7.2 项目融资动态担保模型的应用
• 7.2.1 投资总额与担保金关系模型的应用
• 7.2.2 贷款/股本与担保金关系模型的应用
• 7.2.3 投资回报率与担保金关系模型的应用
• 7.2.4 项目融资动态担保模型的应用
• 7.3 小结
• 8 结论与展望
• 8.1 研究结论
• 8.2 研究局限
• 8.3 研究展望
• 参考文献
• 附录A 调查问卷
• 附录B LISREL程序
• 附录C MATLAB程序
• 攻读博士学位期间发表学术论文情况
• 攻读博士学位期间参加可研项目情况
• 致谢
• 作者简介