人民币汇率制度影响因素的实证研究

论文摘要

本文采用计量经济学的协整理论模型,实证分析了1979-2007年影响人民币汇率制度弹性的主要因素,得出如下结论,人民币汇率制度弹性的主要影响因素包括经济规模、经济发展水平、资本市场开放程度、汇率风险头寸及央行独立性,而贸易开放度、贸易地理集中度、生产与产品的多样化程度、财政收支状况、贸易冲击脆弱性、通货膨胀率及失业率则对人民币汇率制度弹性的影响不显著。实证结果还显示人民币汇率制度弹性更倾向于是引起财政收支、通货膨胀率及失业率变化的原因。此外,在影响人民币汇率制度弹性的5个主要因素中,人民币汇率制度弹性与实际GDP的变动及生产要素的流动性呈正相关关系,这与传统最佳货币区理论的预期是一致的,与外债余额（外债风险头寸指标）呈负相关关系,这也与M-F模型的理论预期相一致,但人民币汇率制度弹性与国内金融部门信贷占/GDP比重呈反向关系,即随着我国金融市场的逐步发展,人民币汇率制度的弹性反而降低了。这个现象在当时是符合作为发展中国家的中国的国情,但是从长远来看则存在不合理性。尤其是随着中国经济体制改革的推进,市场化程度的提高,人民币汇率制度的弹性也理应提高。本文研究的这一结论有可能成为从2005年7月21日开始的人民币汇率制度改革的实证依据之一。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 选题的背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.3 研究方法及主要内容
• 第2章 汇率制度概述
• 2.1 汇率制度的基本内容
• 2.2 汇率制度的分类
• 2.2.1 法定分类法
• 2.2.2 实际分类法
• 2.3 人民币汇率制度的历史演进
• 2.3.1 经济体制改革前的人民币汇率制度
• 2.3.2 经济体制改革中的人民币汇率制度
• 2.3.3 向市场汇率过渡的人民币汇率制度
• 第3章 汇率制度选择的因素分析
• 3.1 经济结构特征与汇率制度的选择
• 3.2 宏观经济政策的搭配与汇率制度的选择
• 3.2.1 M-F模型与汇率制度的选择
• 3.2.2 不可能三角模型与汇率制度的选择
• 3.3 经济冲击与汇率制度的选择
• 3.4 政治变量与汇率制度的选择
• 3.5 关于汇率制度选择影响因素的实证研究
• 第4章 人民币汇率制度选择因素的实证研究
• 4.1 模型及理论介绍
• 4.1.1 GRANGER因果检验理论介绍
• 4.1.2 JOHANSEN协整检验
• 4.2 变量的选取及数据的处理
• 4.2.1 被解释变量的选取
• 4.2.2 解释变量的选取
• 4.3 回归模型的构建与检验
• 4.3.1 单位根检验
• 4.3.2 GRANGER因果检验
• 4.3.3 JOHANSEN协整关系检验
• 第5章 结论与展望
• 5.1 本文的基本结论
• 5.2 进一步加强人民币汇率制度弹性的几点建议
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 在学期间发表的论文