风险投资税收政策研究

论文摘要

风险投资是知识经济时代一种特殊的投资方式。它是向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。风险投资是由风险投资者、风险投资公司和风险投资家以及风险企业构成的有机整体,它具有不同于一般投融资的特性。风险投资在推动高新技术产业化、促进经济结构调整、促进技术进步以及创造就业机会方面作用巨大。税收,不仅是政府最主要的财政收入形式,同时也是政府对经济发展进行宏观调控时最常用的政策工具。当代西方税收理论表明:税收能够对风险投资产生重要的影响。适宜的税收优惠能降低风险投资成本,提高风险投资的预期收益。风险投资的发展实践也表明:税收政策能够体现政府扶持风险投资发展的政策意图,是促进风险投资发展的有效工具。我国的风险投资始于20世纪80年代中期。经过近二十年的发展,风险投资在我国初具规模,但总体上仍处于初始阶段。由于风险投资行业发展中一些重要的问题尚未得到解决,我国风险投资的发展现状并不理想。税收政策的不完善是制约我国风险投资发展的重要因素之一,风险投资缺乏税收政策的有力支持。因此,研究有实际意义,操作性强的风险投资税收政策,是解决此问题的主要途径。本文结合风险投资的基本理论,在对税收对风险投资的影响进行理论分析的基础上,针对我国现行风险投资税收政策存在的问题,提出了促进我国风险投资发展的税收政策建议。全文共分四个部分:第一部分从风险投资概述入手,通过界定风险投资的定义,分析风险投资的特征,进一步阐述了风险投资的运行机制以及风险投资的作用。第二部分根据加拿大经济学家鲍德威的研究成果,利用两时期局部均衡模型简单分析了所得税和资本利得税对风险投资的影响,得出以下结论:税收对风险投资决策的影响关键在于税收对投资亏损的处理方式,只有给予投资者“充分损失补偿”,才能相对提高收益水平,降低投资风险,达到鼓励风险投资的目的。

论文目录

• 第一部分 风险投资概述
• 一、风险投资的定义
• 二、风险投资的特征
• （一） 高风险与高收益并存
• （二） 流动性较小的中长期权益投资
• （三） 高度专业化和程序化的专家投资
• （四） 通过股权转让退出投资获得回报
• （五） 具有循环性的风险资本运作
• （六） 具有极大的外部性
• 三、风险投资的运行机制
• 四、风险投资的作用
• （一） 风险投资是高新技术产业化的助推器
• （二） 风险投资促进了产业结构和经济结构的调整
• （三） 风险投资促进了技术进步，进而推动经济增长
• （四） 风险投资创造了大量的就业机会
• 第二部分 税收对风险投资的影响
• 一、基本假定与模型
• 二、所得税对风险投资的影响
• 三、资本利得税对风险投资的影响
• 第三部分 我国风险投资税收政策的现状与问题
• 一、风险投资在我国的发展及存在的问题
• 二、我国现行风险投资税收政策
• （一） 适用于风险投资者的税收法律规定
• （二） 适用于风险投资公司的税收法律规定
• （三） 适用于风险企业的税收法律规定
• 三、我国现行风险投资税收政策存在的问题
• （一） 缺乏针对风险投资的明确而又完整的税收法律与政策支持体系
• （二） 税收政策目标对风险投资的导向作用不明显
• （三） 风险投资税收优惠的政策手段结构失调，直接化、单一化
• （四） 以中央高度集权为主的现行税收管理体制，不利于以地方为主体的风险投资产业发展
• （五） 现行税制不利于风险投资的发展
• 第四部分 促进我国风险投资发展的税收政策建议
• 一、政策目标和基本原则
• （一） 政策目标
• （二） 基本原则
• 二、政策建议
• （一） 建立健全风险投资税收法律体系
• （二） 强化税收对风险投资的导向作用
• （三） 优化风险投资税收优惠的政策手段
• （四） 规范风险投资税收优惠的管理权限
• （五） 优化现行税制，给予风险投资全方位的税收优惠
• （六） 强化风险投资税收征管
• 参考文献
• 后记