论创业投资介入国有资本退出的可行性

论文摘要

国有企业改革已经进行到攻坚阶段,国有资本能否从竞争性行业顺利退出,关系到国有资本对国民经济控制力的发挥,甚至改革的成败。2003年产业界掀起了国有资本退出浪潮,国有企业通过各种途径进行改组改造,取得了一定的成果。但是,在国有资本退出的交易中还存在许多不尽如人意的地方,如国有资产定价过低资产流失现象严重,交易透明度不高,收购程序不规范等等。于是,在今年8月份国内理论界又掀起了关于国有企业改革的大讨论。“产权改革是否要继续”成为讨论的中心问题。 诚然,我国现在的国有企业产权改革存在许多问题,具体的产权交易还很不完善,亟需改进。但是,著名经济学家樊纲认为:从我国改革的实践来看,产权改革本身并没有错误。现在产生的问题,不过是我国没有建立起市场化的产权运营环境的具体表现。即仅仅对产权制度进行改革,将难以完成企业改革这一重大任务,产权只有在交易过程中才能体现它的价值,市场制度与产权制度的有效融合才是企业改革成功的关键。也就是说,国有企业的产权改革,只有在活跃的资本市场中进行,才有可能成功。创业投资与资本市场有着千丝万缕的联系,是新兴资本市场的重要组成部分。自上个世纪80年代进入我国以来,我国创业投资业从无到有、从弱到强,取得了一定的成绩。但是,进入新世纪,随着国内外金融局势的变化,我国的创业投资遇到了前所未有的困难。因此,研究我国创业投资介入国有资本退出的可行性具有重大的理论意义和现实意义。 本文第一部分,首先阐述了国有资本退出的理论依据与现实依据;然后为提出论题,进一步分析国有资本退出与资本市场的关系,以及资本市场中的创业投资;从而为创业投资介入国有资本退出定位。 本文第二部分,通过对国家政策、国有资产管理体制以及创业投资自身功能的分析,论证创业投资介入国有资本退出的可行性;明确创业投资介入国有资本退出的积极意义。 本文第三部分,结合目前国有企业改革的现状,主要对创业投资介入国有企业MBO进行探索:分析我国MBO融资的特点及问题,从而进一步探讨创业投

论文目录

• 一、导论
• （一） 国有资本退出的提出
• 1.国有资本退出的现实依据
• 2.国有资本退出的理论依据
• （二） 国有资本退出与资本市场
• 1.产权制度与市场制度
• 2.引入资本市场的积极意义
• （三） 资本市场中的创业投资
• 1.创业投资及其特点
• 2.资本市场与创业投资的关联性
• （四） 需要说明的问题
• 二、创业投资介入国有资本退出的可行性分析
• （一） 创业投资介入国有资本退出的可行性
• 1.国家的政策是介入的先决条件
• 2.国有资本运营体系的初步建立为介入提供了平台
• 3、创业资本的功能为介入提供保障
• （二） 创业投资介入国有资本退出的积极意义
• 1.促进国有资本的优化配置
• 2.促进我国投融资体制改革
• 3.促进多层次现代资本市场体系深化
• 4.促进创业资本市场发展成熟
• 三、创业投资介入国有企业MBO的探索
• （一） 我国MBO融资的特点及问题
• 1.国内MBO市场概况
• 2.我国上市公司MBO融资特点
• 3.MBO融资存在的问题
• （二） 创业投资介入国有企业MBO探讨
• 1.创业投资视角的MBO融资
• 2.创业投资介入国有企业MBO的具体形式
• 四、推进创业投资介入国有资本退出的建议
• （一） 努力拓宽创业投资的融资渠道
• （二） 进一步深化国有资产管理体系改革
• （三） 完善国有企业改革的法律体系
• 参考文献
• 后记