公司股权结构模式研究 ——某非上市公司案例

论文摘要

对企业进行股份制改造,是企业改制过程中一种行之有效的途径。但随着企业股份制改造完成,员工均化持股对企业的负面影响逐渐显现出来,并逐渐成为企业发展的阻力。本文以某非上市公司为研究对象,先对公司股权结构的合理性作出评价,结合公司现状对优化治理结构进行可行性分析,并对高度分散的股权结构问题提出解决方案。本文首先通过对股权结构理论与实证分析,结合公司以及市场的现状,对目前环境下公司治理结构模式进行评价。主要采用了企业管理理论、宏观经济分析方法,相似案例分析法及数学模型分析法;然后通过对调整股权结构的一般途径研究,结合公司实际情况进行可行性分析,最后设计出适合该公司股权结构调整的可行方案。本文采用定性分析和定量分析相结合的方法对某非上市公司进行了系统研究。一方面,结合公司目前的现状找出适合公司长远发展的公司治理结构模式,另一方面,可以看出该公司高度分散的股权机构的弊端,并就此提出解决方案,这对该公司在激烈竞争寻求发展壮大具有重要的指导意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 导论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究思路、方法及数据来源
• 1.3 本文主要文献综述
• 2 股权结构分析
• 2.1 股权结构基本理论
• 2.1.1 股权结构概述
• 2.1.2 股权结构与公司治理机制
• 2.1.3 股权结构集中度的国际比较
• 2.2 股权结构与公司绩效实证分析
• 2.2.1 股权结构适度性与公司治理效率
• 2.2.2 股权结构与公司业绩理论模型
• 2.2.3 股权结构与公司业绩实证模型
• 2.3 股权结构调整相关案例——四达模式
• 2.4 小结
• 3 股权结构调整实施途径及可行性分析
• 3.1 股份回购及其可行性分析
• 3.1.1 股份回购的概念及主要类型
• 3.1.2 股份回购的资金来源和支付方式
• 3.1.3 非上市公司实施股份回购的可行性分析
• 3.2 管理层收购及其可行性分析
• 3.2.1 管理层收购的主要特点及融资分析
• 3.2.2 非上市公司实施MBO的可行性分析
• 3.3 增发新股
• 3.3.1 非定向增发新股
• 3.3.2 定向增发
• 3.4 配股及其可行性分析
• 3.5 认股权证及其可行性分析
• 3.6 债转股及其可行性分析
• 3.6.1 国际上债转股的实施情况分析
• 3.6.2 非上市公司实施债转股的可行性分析
• 3.7 经理人股票期权激励
• 3.7.1 经理人股票期权激励机制的效应研究
• 3.7.2 股票期权计划
• 3.7.3 非上市公司采取经理人股票期权激励机制的可行性分析
• 3.8 总结
• 4 股权结构调整方案定价及实施
• 4.1 股票定价理论概述
• 4.1.1 传统股票定价
• 4.1.2 因素定价
• 4.1.3 无套利二项式模型定价
• 4.2 某非上市公司股权调整方案定价
• 4.2.1 非上市公司股权情况概况
• 4.2.2 股票定价模型的适用性分析
• 4.2.3 二项式无套利定价模型应用及结论
• 4.2.4 常数股利定价模型应用及结论
• 4.2.5 市盈率估价法及结论
• 4.3 方案的实施
• 4.3.1 方案1的具体实施细则
• 4.3.2 方案2的具体实施细则
• 4.3.3 方案后续操作建议
• 结束语
• 参考文献