企业管理层融资收购的合法性问题研究

论文摘要

笔者试图通过论证管理层收购(MBO)的概念、特征、理论分析的基础上,对中国企业管理层收购的发展现状与特点等问题进行实证性分析,并重点以收购融资过程的合法性为视角来看待我国管理层收购(MBO)整个实施过程的合法性问题,提出解决中国企业管理层收购(MBO)融资合法性困境的若干法律建议,研究和丰富我国资本市场融资渠道的相关法律政策。文章共分为三个部分:引言、正文和结语。其中,正文又分为四章。引言部分阐述了选题的背景,研究的理论意义和实践意义,并指出了笔者关心的焦点问题和采用的研究方法。第一章:是管理层收购(MBO)的含义、理论基础和发展现状剖析。本章的主要内容首先是界定有关概念,阐述管理层收购的特征,寻找其经济学解释并对它的法律含义进行分析。文中,笔者指出国内各学术界对管理层收购(MBO)界定的不足之处,提出了自己对MBO的法律定义。其次,重点对管理层收购在世界各国相关基础理论进行了系统的介绍和分析。最后,在归纳和分析中国管理层收购发展三个阶段特点的基础上加以重点阐述与探讨。笔者希望通过该章的撰写为后续研究提供理论和现实意义的铺垫。第二章:是中国企业管理层收购(MBO)过程中融资环节合法性问题及法律规制。本章的主要内容是重点介绍美国为代表的欧美发达国家企业管理层收购(MBO)融资环节的方式与特点,以此作为比较对象。其次,通过几个典型案例介绍中国企业管理层收购(MBO)融资的传统实践性模式并分析我国企业在融资环节中出现的新现状、各自特点和法律背景。最后,笔者对现有政策、法律及各种管理层收购融资模式所产生的市场局限性和法律问题进行系统研究,指出各自的异同并进行了法律意义上的思考和评判。第三章:广东粤美的集团股份有限公司是我国第一例进行管理层收购(MBO)的上市公司。笔者选择粤美的作为个案通过对其收购过程的完整介绍,特别是以融资过程为视角来审视管理层收购中这一重要环节所存在的许多不规范之处如:资金来源操作不规范;收购主体合法性问题;收购资金来源透明度差、来源是否合法等方面进行分析和总结,并给出自己的评价。第四章:解决中国企业管理层收购(MBO)融资合法性等困境的若干法律建议和法律构建。在该章中,笔者分析了我国建立和完善管理层收购(MBO)融资合法性制度的重要意义和可性行因素,并在前三章的研究基础上,提出了我国应当如何建立有关法律制度的建议和理由,认为:中国企业管理层收购(MBO)过程中融资环节困境与合法性的突破有赖于信托立法的进一步完善和企业金融管制的放松,应赋予企业更大的融资自由和更多的融资选择。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 引言
• 第一章 管理层收购（MBO）的含义及其理论基础和发展现状
• 第一节 管理层收购（MBO）的含义
• 一、管理层收购的概念
• 二、管理层收购的法律特征
• 第二节 管理层收购（MBO）的理论基础分析
• 一、代理成本理论
• 二、产权激励理论及其相近理论
• 三、公司治理理论
• 第三节 中国企业实施管理层收购（MBO）的发展历程和现状
• 一、管理层收购自发和小规模摸索阶段
• 二、管理层收购典型案例出现并开始受到广泛关注阶段
• 三、管理层收购政策和相关法律制度初步建立阶段
• 第二章 中国企业管理层收购（MBO）融资合法性问题及法律规制
• 第一节 国外企业管理层收购（MBO）融资方式和特点
• 一、国外企业管理层收购常用的融资方式
• 二、以美国为代表的公司管理层收购融资模式和特点
• 第二节 我国企业管理层收购（MBO）的融资环境和现状及法律背景
• 一、我国企业管理层收购的融资环境
• 二、我国企业管理层收购融资中出现的新现状和法律背景
• 第三节 我国企业管理层收购（MBO）融资的特点
• 一、我国企业管理层收购资金主要为管理层自筹资金
• 二、设立收购公司进行股权融资是主要融资平台
• 三、少部分外部投资者参与管理层收购
• 第四节 中国企业管理层收购（MBO）融资传统模式与法律分析
• 一、管理层收购融资的典型实践性模式
• 二、管理层收购融资的现有政策法律及市场分析
• 三、管理层收购融资局限性及法律问题研究
• 第三章 实证分析广东粤美的公司管理层收购（MBO）案融资合法性问题
• 第一节 粤美的管理层收购（MBO）的过程
• 第二节 粤美的MBO融资过程中存在的法律问题
• 一、MBO融资过程中主体的合法性问题
• 二、MBO融资过程中资金来源的合法性问题
• 第四章 我国企业管理层收购（MBO）融资创新法律体系构建
• 第一节 我国企业管理层收购融资环节方面的法律构建
• 一、放松对金融借贷的制约
• 二、扩大管理层收购融资渠道
• 三、设立管理层收购基金及融资机构
• 第二节 解决中国企业管理层收购（MBO）融资合法性等困境的若干法律建议
• 一、完善信托立法充分发挥信托机制的功能
• 二、放松金融管制赋予企业更大的融资自由
• 结语
• 注释
• 参考文献
• 致谢