权证定价模型在基金净值计算中的应用以及对基金运作的影响

论文摘要

由于基金净值计算的时效性和要求精确性,其净值计算和会计处理是我国在会计核算中运用市场公允价值估值最为广泛和准确的领域之一。其中,具有代表性的为权证定价模型（Black-Scholes Option Pricing Model）在基金净值计算不同方面对于未上市的权证以及权证嵌入工具的定价。本文旨在通过论述Blacks-Scholes期权定价模型在基金净值计算中的一些运用,阐述其对基金净值和运作的重大影响。同时,对于当前运用的Blacks-Scholes期权定价模型,提出一些实务修改意见,以期能够对更公允的计算基金净值有所帮助。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 前言
• 1 导论
• 1.1 研究目的和框架
• 1.2 研究背景综述
• 1.2.1 证券投资基金以及基金净值计算概述
• 1.2.2 所运用的权证定价模型概述
• 2 目前在基金净值计算中对于权证定价模型的一些应用
• 2.1 获配权证和股权分置改革获赠权证在未上市前的估值
• 2.1.1 基本情况
• 2.1.2 实例介绍
• 2.1.3 与非市场价格估值相比的差异和影响
• 2.2 可分离交易债券在未上市前的成本确认和估值
• 2.2.1 基本情况
• 2.2.2 实例介绍
• 2.2.3 与未进行成本拆分和非市场价格估值相比的差异和影响
• 2.3 在ETF多退少补计算上的应用
• 2.3.1 基本情况
• 2.3.2 实例介绍
• 2.3.3 与不考虑权证估值时对于ETF多退少补和市场交易的影响
• 3 利用隐含波动率进行定价的新方法和实证分析
• 3.1 模型定价与市场价格的比较
• 3.2 差异的原因分析
• 3.2.1 隐含波动率分析
• 3.3 采用调整后的方法进行估值
• 3.3.1 新方法概述
• 3.3.2 对于基金净值计算中的作用和影响
• 参考文献
• 后记