盈余质量对企业价值的影响研究 ——来自中国制造业上市公司的证据

论文摘要

盈余信息是公司披露的财务信息的核心内容,从其产生之初就备受利益相关各方的关注。无论是资本市场健全的美国,还是正处于发展阶段的我国资本市场,都曾经发生过具有轰动效应的财务造假案件。随着这些案件的不断曝光,人们开始反思仅仅关注盈余数量是否合适,这之后,有关盈余质量的研究就成为国内外学者关注的焦点。盈余质量的高低是否会影响企业的价值也就成为理论界和实务界关注的热点问题。高质量的盈余能否减弱信息不对称现象?投资者能否通过高质量的盈余发现企业真实的经营状况,进而提升企业价值?为此,本文通过理论分析和实证检验的方法,以我国制造业企业上公司为例,检验了盈余质量对企业价值的影响问题。本文在详细介绍盈余质量、企业价值的相关理论的基础上,界定了本文所研究对象的概念,同时对盈余质量与企业价值之间的相关性进行了理论分析。在此基础之上我们采用实证研究的方法进行检验,选取在A股主板上市的制造业上市公司2007-2010年财务数据为研究对象,利用修正的DD模型来衡量盈余质量,以托宾Q值作为企业价值的代理变量,在此基础之上构建了盈余质量同企业价值的回归模型。通过实证的方法检验了两者间的相关性。通过实证检验,我们发现高质量的盈余信息确实能够提高企业价值。针对本文的研究结果提出了相关政策和建议：本文认为高质量的会计准则、健全的社会监督、和完善的公司内部治理结构是高质量盈余信息的保障,同时也是提升企业价值的一种有效途径。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 盈余质量研究现状
• 1.3.2 盈余质量与企业价值研究现状
• 1.3.3 国内外研究综述现状评价
• 1.4 研究内容和研究方法
• 1.4.1 研究内容
• 1.4.2 研究方法
• 1.5 本文的主要创新
• 第2章 盈余质量和企业价值概述
• 2.1. 盈余质量的界定
• 2.1.1 盈余质量的含义
• 2.1.2 盈余质量的计量
• 2.2 企业价值的界定
• 2.2.1 现代企业的本质
• 2.2.2 现代企业的价值
• 2.2.3 企业价值的计量
• 2.3 小结
• 第3章 盈余质量对企业价值影响的理论分析
• 3.1 代理理论与会计信息
• 3.2 会计信息在契约中的作用
• 3.3 会计寻租对盈余质量的影响
• 3.4 高质量的会计盈余信息对企业价值的影响
• 第4章 盈余质量对企业价值影响的研究设计
• 4.1 研究假设的提出
• 4.2 指标变量的选择
• 4.2.1 被解释变量的选取
• 4.2.2 解释变量的选取
• 4.2.3 控制变量的选择
• 4.3 回归模型
• 4.4 样本数据选择标准
• 4.4.1 样本选择标准
• 4.4.2 样本剔除标准
• 第5章 制造业上市公司盈余质量对企业价值影响的实证结果与分析
• 5.1 对盈余质量（AQ）的实证检验
• 5.1.1 对2008年盈余质量的实证检验
• 5.1.2 对2009年盈余质量的实证检验
• 5.1.3 AQ计算过程举例
• 5.2 盈余质量对企业价值影响的实证检验
• 5.2.1 2008年盈余质量对企业价值的影响
• 5.2.2 2009年盈余质量对企业价值的影响
• 5.3 实证结论与解释
• 第6章 政策建议
• 6.1 加强会计准则体系的建设和完善,确保高质量的会计盈余信息
• 6.2 大力发展中国的机构投资者和分析师队伍
• 6.3 提高职业经理人的监督和激励
• 6.4 加强公司管理层在提高盈余质量中的积极作用
• 6.5 完善企业内部控制制度
• 第7章 研究结论与展望
• 7.1 研究结论
• 7.2 研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 在校期间发表的论文
• 附录A:08年盈余质量计算数据
• 附录B:09年盈余质量计算数据
• 附录C:08年盈余质量描述性统计数据
• 附录D:09年盈余质量描述性统计