论文摘要
发达国家的统计资料表明,将近4/5的破产企业是获利企业,所谓“蓝字倒闭”并不是因为亏损,而是现金不足,资产流动性问题成为了企业陷入财务失败的一个重要原因。目前,国内外学者关于财务失败预警的研究,大多是综合公司的偿债能力、获利能力、营运能力、成长能力等各方面状况来进行的。本文不同于以往研究,采用上市公司财务报表中全面反映企业流动性的指标,运用因子分析和Logistic回归相结合的方法,对我国上市公司进行提前两年的财务失败预警研究。本文试图通过规范研究和实证研究相结合的方法展开资产流动性对企业财务状况影响的讨论。首先介绍了财务失败预警的相关理论研究,阐述了流动性与财务失败的概念以及它们的内在关系,归纳出了财务失败企业的几个流动性方面的特征。文中通过描述性统计分析说明了各行业流动性的差异,据此,对制造业上市公司的十个子行业做聚类分析,将流动性水平接近的行业作为研究样本进行实证研究。研究变量的选择依据前人经验和规范研究的结果,对失败和非失败企业进行差异化分析筛选出最终进入模型的研究变量。通过因子分析提取影响流动性水平的主因子,同时消除变量间共线性问题,再将主因子引入Logistic回归模型,建模结果显示出了较好的预警准确性。基于实证分析的结果,本文认为偿债能力,现金流量结构,周转能力等流动性指标是导致企业财务失败的重要因素,并且越接近财务失败年度,其预测效果越好。本文建立了一个基于流动性的财务失败预警系统,为流动性不足而面临财务失败的企业提出防范和改善措施。最后,指出研究工作中的不足和未来研究的拓展方向。
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标签：上市公司论文; 财务失败论文; 财务失败预警模型论文; 资产流动性论文;