深圳中小板与香港创业板市场研究 ——以IPO抑价为例

论文摘要

深圳中小板和香港创业板市场作为中国新兴的金融市场,肩负着促进两地高科技和高成长性企业的发展、带动整个中国经济结构的调整、改善证券市场上市公司结构等的重要使命,在两地经济和资本市场中的地位也愈加重要。IPO抑价现象普遍存在于世界各国,在中国尤为严重。本文以西方经典理论为依据建立模型,来解释深圳中小板和香港创业板市场的IPO抑价现象。但实证的结果表明,西方理论对于两地市场的解释性不强,两地的资本市场仍然缺乏有效性。其中的抑价原因应从两地市场本身的特点中去找,并且应该逐步解决这些问题,推动IPO发行价格抑价的理性回归。论文在总结两地市场发行抑价现象的基础上,结合我国国情,向我国即将推出的创业板提出了多方面的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 第一章 前言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.2.1 创业板市场研究的意义
• 1.2.2 IPO抑价研究的意义
• 1.3 论文结构安排
• 第二章 深圳中小板和香港创业板市场分析
• 2.1 中国内地与香港的经济金融联系
• 2.2 深圳中小企业板市场
• 2.2.1 中小企业分析
• 2.2.2 深圳中小企业市场的发展历程
• 2.2.3 深圳中小企业市场分析
• 2.2.3.1 中小企业板市场的主要功能
• 2.2.3.2 深圳中小企业板市场现状分析
• 2.3 香港创业板市场
• 2.3.1 香港创业板设立的特殊背景
• 2.3.2 香港创业板的独特定位
• 2.3.3 香港创业板的运作特点
• 第三章 IPO发行抑价理论研究
• 3.1 新股发行定价模型
• 3.1.1 传统股票发行定价模型分析
• 3.2 创业板的新股发行定价方式
• 3.2.1 创业板新股发行定价的主要方式
• 3.2.2 创业板新股发行定价方式的比较分析
• 3.3 新股发行抑价的理论分析
• 3.3.1 发行抑价现象的形成原因
• 3.3.2 发行抑价的理论分析
• 第四章 抑价实证研究
• 4.1 研究方法
• 4.1.1 数据来源及处理
• 4.1.2 研究方法设计
• 4.1.3 研究假设
• 4.1.4 模型设计
• 4.2 深圳中小板市场实证
• 4.2.1 数据选取
• 4.2.2 实证过程与结果
• 4.2.3 模型的解释
• 4.3 香港创业板市场实证
• 4.3.1 数据选取
• 4.3.2 实证过程与结果
• 4.3.3 模型的解释
• 4.4 实证结论
• 4.5 原因分析
• 第五章 总结与建议
• 5.1 市场化发行定价机制的可行性分析
• 5.2 市场化发行定价机制的设计方法
• 5.3 总的建议
• 参考文献
• 后记