我国上市公司并购的经济后果研究

论文摘要

由于企业改革的深化、产业结构的调整、国际竞争的加剧等方面的原因,企业并购在我国得到了迅速发展。虽然我国企业并购的历史较短,但随着市场经济改革进程的加快,各种形式的并购逐渐涌现出来并呈上涨趋势。在市场经济中,上市公司并购作为资本扩张的一种经济行为,毫无疑问具有一定的经济后果。并购的成功与否将直接决定着企业能否实现其资本扩张的目的。因此,越来越多的上市公司开始关注着并购活动所产生的经济后果。但至今为止,尚无一套成型的理论可以解决并购失败率居高不下的问题,为了提高上市公司并购的经济效率,有必要从经济后果的角度研究上市公司的并购行为。本文对国内外相关研究成果进行系统整理,在对并购经济后果理论进行系统总结的基础上提出了并购经济后果的相关理论。运用具体案例、规范分析和实证分析法详细分析了上市公司并购对税收决策、资本结构产生的经济后果进行了详细的论述。应用SPSS10.0统计软件,进行假设检验,证明了我国的上市公司并购确实对公司的经营业绩产生了经济后果。并购对企业的经济效益的影响是暂时的,为了企业获得长久的经济业绩,就必须从并购的本质考虑,只有通过培育和构建新公司的核心竞争力才可以实现企业价值最大化的经济后果。运用所研究的成果系统的分析了建摩B公司进行并购所产生的经济后果,找出了建摩B在并购过程中所存在的问题,并为其在并购过程中如何提高并购效率提出一些对策和建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究目的和意义
• 1.3.1 研究的目的
• 1.3.2 研究的意义
• 1.4 研究的内容和方法
• 1.4.1 研究的内容
• 1.4.2 研究的方法
• 2 并购经济后果研究的基本理论
• 2.1 经济后果理论
• 2.1.1 代理人理论
• 2.1.2 奖酬计划理论
• 2.1.3 债务契约理论
• 2.1.4 政治成本理论
• 2.2 并购经济后果观
• 2.2.1 并购经济后果的实质
• 2.2.2 并购的目标
• 2.2.3 上市公司并购的决策分析
• 2.3 并购经济后果的表现
• 2.4 本章小结
• 3 并购对上市公司税收决策的经济后果分析
• 3.1 出资方式的选择对税收产生的经济后果
• 3.1.1 不同出资方式对税收产生的经济后果
• 3.1.2 选择现金出资方式的原因分析
• 3.2 税收政策的选择产生的经济后果
• 3.2.1 跨地区并购产生的经济后果
• 3.2.2 跨行业并购产生的经济后果
• 3.2.3 盈亏相抵的选择产生的经济后果
• 3.3 会计处理方法的选择产生的经济后果
• 3.4 纳税主体属性的变化产生的经济后果
• 3.5 本章小结
• 4 并购对上市公司资本结构的经济后果分析
• 4.1 最优筹资方式的选择方法
• 4.1.1 传统的筹资决策方法
• 4.1.2 改进后的筹资决策方法
• 4.2 研究设计
• 4.2.1 样本选取
• 4.2.2 数据选择
• 4.2.3 评价指标的选择
• 4.3 上市公司资本结构的对比分析
• 4.3.1 计算相关的财务指标
• 4.3.2 结果分析
• 4.3.3 研究结论
• 4.4 本章小结
• 5 并购对上市公司经营业绩的经济后果分析
• 5.1 研究假设
• 5.2 研究设计
• 5.2.1 样本选取
• 5.2.2 数据选择
• 5.3 变量构造
• 5.3.1 评价指标的选择
• 5.3.2 分析模型
• 5.4 实证研究结果及分析
• 5.4.1 假设检验
• 5.4.2 结果分析
• 5.5 本章小结
• 6 建摩B并购的经济后果的实例应用
• 6.1 背景资料
• 6.1.1 建摩B概况
• 6.1.2 目标公司概况
• 6.2 并购的财务方式的选择对建摩B的影响分析
• 6.2.1 并购的出资方式对建摩B的影响分析
• 6.2.2 并购的筹资方式对建摩B的影响分析
• 6.3 并购的经济后果分析
• 6.3.1 并购对税收决策产生的经济后果
• 6.3.2 并购对资本结构产生的经济后果
• 6.3.3 并购对公司经营业绩产生的经济后果
• 6.4 并购过程中存在的问题及建议
• 6.4.1 并购过程中存在的问题
• 6.4.2 对策建议
• 6.5 本章小结
• 结论
• 附录 A 2002-2004年并购公司样本
• 附录 B 样本公司综合评价得分
• 参考文献
• 攻读学位期间发表的学术论文
• 致谢