人民币汇率波动的原因 ——基于相对购买力平价理论的研究

论文摘要

进入新千年以后,中国经济快速发展,GDP年增长率保持在8%以上,经济实力日益增强,在国际舞台上的重要性日益凸显。伴随着经济的增长,外国政府一方面对中国施压要求人民币升值;另一方面对中国宏观经济运行有良好的预期,大量资金流入中国,人民币需求增加,国外的双重压力和国内坚强的经济后盾,使得自2005年汇改以来,人民币对美元升值幅度近20%。人民币升值,一方面使得人民币对外购买力增强,促使我国进口能力增强,人民生活水平相对提高;另一方面使得出口企业竞争力减弱,对国际收支产生影响,同时大量热钱流入对金融体系稳定性构成威胁。因此,寻找人民币汇率波动的原因,探寻合理的人民币汇率水平,对促进经济持续发展至关重要。本文以相对购买力平价为理论基础,分析两国货币价格比率变动与汇率决定的关系,利用中美两国的数据验证人民币汇率的波动,通过计量分析方法验证购买力平价理论对人民币升值的解释力,并根据分析结果提出政策建议。本文通过研究可以得到以下结论:(1)通过计量回归分析,得出人民币汇率波动符合购买力平价理论;(2)美国消费物价指数对人民币名义汇率的长期影响大于中国消费物价指数,所以中国应该实行钉住通货膨胀的货币制度。最后,总结了研究工作中存在的不足,并对今后的深入研究提出设想和建议。指出在今后的研究中可以对购买力平价理论加以扩展,放松假定条件,使之更适合现实经济状况,对经济现象更具解释力。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 引言
• 一、相关文献综述
• （一） 基于购买力平价理论对汇率波动的研究
• （二） 基于利率平价理论对汇率波动的研究
• （三） 基于国际收支理论对汇率波动的研究
• （四） 基于均衡汇率理论对汇率波动的研究
• 二、相对购买力平价理论及其实证方法
• （一） 相对购买力平价理论
• （二） 相对购买力平价理论的实证方法
• 三、人民币汇率波动的实证检验
• （一） 实证模型的选择
• （二） 数据的选取与处理
• （三） 单位根检验
• （四） 协整检验
• （五） Granger 因果检验
• （六） 向量误差修正模型
• 四、结论及政策建议
• （一） 基本结论
• （二） 政策建议
• 结语
• 参考文献
• 附录
• 后记