我国外汇储备规模适度性分析

论文摘要

外汇储备作为一国金融制度中的缓冲器,是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,是一个国家货币当局持有并可随时兑换外币的资产。1994年之前,我国的外汇储备一直处于比较不足的状况,但自从1994年我国实现人民币并轨,并开始实行强制结售汇制度,我国外汇储备开始持续快速增长。特别是在我国2001年加入WTO后,由于经常项目和资本项目的双顺差,更加速了我国外汇储备规模的扩大。至2009年,我国外汇储备量已达到23992亿美元,居于世界首位。这表明我国国际地位的提高,经济实力的增强。的确,充足的外汇储备是一个国家平衡国际收支的基础,可用来干预外汇市场、稳定汇率、防范金融风险等,象征着国家经济实力的坚强。但同时,若一国外汇储备过多,就会使资源处于闲置状态,还会加剧通货膨胀倾向,货币政策更难有效实施,外汇汇率更加贬值等,不利于国家经济的发展。所以,探讨外汇储备规模的适度性对我国来说具有重要意义。本文以阿格沃尔模型作为基础,并根据我国的实际国情,再对其进行修正后,以此来对我国外汇储备规模的适度性进行实证研究,通过成本与收益分别估算出各部分的适度规模,加总后即可得到我国的外汇储备适度规模,再与这几年我国实际的外汇储备规模进行比较,从而得出自2004年开始,我国实际储备量开始超出估算的适度储备量的结果。也就是说储备的总成本大于总收益,并且超出幅度呈现逐年增大的状态。为进一步分析造成我国高额外汇储备的原因,论文对造成此状态的影响因素进行了定量分析。根据我国目前实际情况,通过需求函数分析法构造回归方程。但由于变量之间存在较为严重的多重共线性,所以运用逐步回归法对其进行修正,最终得到符合经济理论且整体显著的回归方程,并就实证结果进行理论分析。我国目前外汇储备过多的实际情况,长期来看是不利于经济发展的。所以,文章最后针对如何管理和运用目前的外汇储备提出了相关政策建议,以期既能尽可能保持适度规模,又能使我国高额的外汇储备达到保值增值的效果,以实现我国经济的持续健康发展。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪 论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外相关研究现状
• 1.2.2 国内相关研究现状
• 1.2.3 评述
• 1.3 主要研究内容及方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 第2章 外汇储备适度规模的相关理论分析
• 2.1 外汇储备的定义及作用
• 2.1.1 外汇储备的定义
• 2.1.2 外汇储备的功能
• 2.2 外汇储备规模适度性的界定及意义
• 2.2.1 外汇储备规模适度性的界定
• 2.2.2 外汇储备规模适度性的意义
• 2.3 影响外汇储备的因素分析
• 2.3.1 影响外汇储备的需求因素分析
• 2.3.2 影响外汇储备的供给因素分析
• 2.4 本章小结
• 第3章 我国外汇储备规模适度性的实证分析
• 3.1 我国外汇储备规模的发展阶段及现状
• 3.2 构建研究我国外汇储备规模适度性的模型
• 3.2.1 我国外汇储备规模适度性研究模型的选取及局限性分析
• 3.2.2 阿格沃尔模型的修正
• 3.3 基于修正的阿格沃尔模型对我国外汇储备适度性具体测算
• 3.3.1 交易性和调节性储备的适度规模
• 3.3.2 偿债性储备的适度规模
• 3.3.3 外商投资利润汇出储备的适度规模
• 3.3.4 预防性储备的适度规模
• 3.3.5 我国适度的外汇储备总量
• 3.4 本章小结
• 第4章 我国过多外汇储备的实证结果分析及对策研究
• 4.1 造成我国外汇储备过多的原因
• 4.1.1 我国外汇储备高增长的定量分析
• 4.1.2 实证结果分析
• 4.2 外汇储备适度与否对我国经济的影响
• 4.2.1 充足的外汇储备对我国经济的正面影响
• 4.2.2 过多的外汇储备对我国经济的不利影响
• 4.3 关于控制我国目前外汇储备规模的对策建议
• 4.3.1 保持经济平稳健康发展以抑制外汇储备过快增长
• 4.3.2 加快改革人民币汇率制度以抑制外汇储备过快增长
• 4.3.3 加强外债管理以抑制外汇储备过快增长
• 4.4 关于加强我国超额外汇储备管理的对策建议
• 4.4.1 积极开辟超额外汇储备投资新途径
• 4.4.2 建立完善的风险控制制度
• 4.5 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 附录
• 攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果
• 致谢