市场竞争、公司治理与财务重述

论文摘要

高质量的会计信息是资本市场有效性的基础，财务重述大量存在表明公司的会计信息可能存在一定问题。财务重述作为企业盈余操纵行为的表征，其发生反映了企业治理机制的缺陷和治理效率的低下。会计信息质量低下的深层次原因由于现代企业两权分离所导致的信息不对称以及由此所产生的委托代理冲突。根据现代公司治理理论，防止或缓解代理问题的主要手段是设计科学的治理结构，借助于董事会治理、监事会监督，经理层激励等组织形态和制度安排，最大限度地降低信息不对称性，对内部人实现有效的激励和约束，减少他们对会计信息披露进行操纵的动机和可能性，从而提高会计信息的真实可靠性。除此之外，现代竞争理论也为我们分析问题提供了一个新的研究视角，那就是市场竞争。破产威胁假说指出竞争所带来的清算威胁有助于代理人主动减少代理成本，市场竞争既可以直接影响企业的信息披露质量，也可以通过影响公司治理间接改善信息披露质量。本文以财务重述为主要研究对象，将市场竞争、公司治理和财务重述有机地结合在统一的研究框架内，并根据我国上市公司2006-2009年数据并实证检验了相关理论。实证检验主要分为两步：第一步，检验公司治理对财务重述的影响；第二步，市场竞争分为高竞争组和低竞争组，在对比研究高低竞争组中公司治理与财务重述不同影响下，得出市场竞争对财务重述影响的结论。本文的研究结论主要有：国有控股上市公司发生财务重述的可能性低于非国有控股公司；第一大股东持股比例越高，财务重述发生的可能性越小；董事会规模与财务重述发生可能性成负相关关系；当董事长和总经理两职合一时，发生财务重述的可能性较大；高管现金年薪和高管持股比例如财务重述无明显关系，在财务重述的影响上，市场竞争对公司治理有一定的替代或是互补的关系。基于以上研究结论，本文提出了引入机构投资，防止内部人控制，培育职业经理人市场，减少两职合一状况，建立合理的管理层激励和加强市场竞争的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 研究思路、主要内容及研究框架
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 主要内容及框架
• 1.3.3 可能的创新之处
• 第二章 文献综述
• 2.1 市场竞争理论及其对公司治理的影响的研究综述
• 2.1.1 市场竞争理论
• 2.1.2 市场竞争对公司治理的影响研究综述
• 2.2 公司治理理论及其对财务重述影响的研究综述
• 2.2.1 公司治理理论
• 2.2.2 公司治理对财务重述影响的研究综述
• 2.3 财务重述定义及文献回顾
• 2.3.1 财务重述定义
• 2.3.2 财务重述文献回顾
• 第三章 我国市场竞争、公司治理与财务重述特征
• 3.1 我国市场竞争特征
• 3.1.1 部分行业存在行政性垄断
• 3.1.2 部分行业存在过度竞争
• 3.2 我国公司治理特征
• 3.2.1 “一股独大”现象严重
• 3.2.2 国有企业内部人控制现象
• 3.2.3 董事会运作逐步规范
• 3.2.4 经营层的激励机制和约束机制不健全
• 3.3 我国上市公司财务重述现状
• 第四章 理论分析及假设的提出
• 4.1 公司治理对财务重述的影响
• 4.1.1 股权治理对财务重述的影响
• 4.1.2 董事会治理对财务重述的影响
• 4.1.3 管理层激励对财务重述的影响
• 4.2 市场竞争影响公司治理进而间接对财务重述的影响
• 4.2.1 市场竞争通过股权治理对财务重述的影响
• 4.2.2 市场竞争通过董事会对财务重述的影响
• 4.2.3 市场竞争通过管理层激励对财务重述的影响
• 第五章 实证研究及结果分析
• 5.1 主要变量定义
• 5.1.1 财务重述（Restate）
• 5.1.2 市场竞争（PMC）
• 5.1.3 公司治理指标
• 5.1.4 控制变量设计
• 5.2 研究设计
• 5.3 数据来源
• 5.4 数据描述性统计说明
• 5.5 实证检验及结果说明
• 第六章 政策建议与研究展望
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.2.1 完善公司治理
• 6.2.2 加强市场竞争
• 6.3 研究不足与展望
• 参考文献
• 攻读硕士期间发表的学术论文
• 后记