东亚货币合作与中国的政策选择

论文摘要

随着全球经济一体化程度的提高,区域经济一体化已经成为当今世界发展的重要趋势。欧元的成功启动,标志着欧盟已经成功进入了区域货币一体化。自上世纪70年代以来,亚洲经济起飞创造的“亚洲奇迹”举世瞩目。APEC成立后,商品和服务贸易不仅在东亚国家之间迅速扩大,而且在世界的其他区域和地方迅速扩张。欧盟的进程以及东亚经济的崛起,将人们更多的关注从经济层面分析转移到更高层次的货币合作上,区域货币合作有助于制定和调整货币和汇率政策已成为各国的普遍认知。东亚各国之间的经贸合作虽然取得了辉煌的成就,然而深层次的货币合作却停滞不前。1997年东亚金融危机的爆发使人们深刻体会到国际货币体系的无政府状态给东亚经济和金融造成的沉痛伤害。另外,由于东亚地区本身条件的限制,经济一体化发展进程严重滞后,其货币合作体系发展缓慢,构建东亚区域货币体系,切实加强区域内的货币金融合作,己成为东亚地区各国的普遍共识。因此,有必要将东亚区域货币合作体系的构建作为一个迫切而又现实的课题加以讨论研究。另外,在区域货币合作的大趋势下,中国作为区域内举足轻重的大国,应该积极推动东亚货币合作,对外应加强与区域内其他各国的经济合作,对内应不断完善国内经济金融市场,在东亚货币合作中发挥大国应有的作用。本文首先梳理了区域货币合作理论体系,然后对东亚货币合作的必要性和可行性、最优货币区标准内生性检验、东亚货币合作的发展前景以及中国在东亚货币合作中的地位及对策进行了全面的分析。本文分析认为东亚区域内目前还不宜进行较高层次的货币合作,但鉴于货币合作是一个动态的发展过程,可以在东亚地区先开展次区域的货币合作,即多重货币联盟路径,这是较为符合东亚现实的选择。本论文结构共分为绪论、正文和结束语部分。第一部分:绪论。提出了研究东亚货币合作的背景意义、国内外研究现状及其评析、研究框架、研究方法、创新与不足之处。写作本部分的目的在于对全文的论述进行总体上的描述,为全文的展开提供铺垫。第二部分:论文正文部分,总共分为五章。第二章论述了对区域货币合作研究的最成熟的理论—最优货币区理论。首先是对传统的最优货币区理论及收益——成本分析方法进行阐述,然后着重论述了最优货币区理论的最新成果即最优货币区(OCA)指数方法和标准内生性理论。第三章是本文的重点部分。本章重点分析了东亚区域货币合作的必要性与可行性。在分析可行性时,运用计量经济学的方法对东亚国家之间的OCA指数进行预测。不同地区的OCA指数的巨大差异表明目前构建统一货币联盟的条件尚不具备,鉴于OCA指数的差异性和其他非经济因素的影响,认为首先在联系紧密的小区域、次区域进行货币整合,建立次区域货币联盟。然后在此基础上实现东亚货币一体化,是东亚货币合作的现实选择。第四章同样是本文的重点章节。首先,用Eviews软件检验在东亚整个区域标准内生性理论是成立的,这意味着区域可以积极推进实体经济一体化和货币合作的共同发展,而对于当前进行货币合作成本较高的国家或地区而言,也可以着眼于未来收益而积极参与区域一体化的合作进程。然后,借鉴Frankel和rose的实证研究方法,判断中国与东亚其他国家的贸易关联度和经济周期相关系数是否具有内生性的关系,以此说明从贸易和经济周期的相似性的标准来看中国对东亚货币合作的贡献以及是否适合人民币区域化。结果表明,两个指标之间具有一致性,这说明随着中国与东亚其他国家贸易一体化的发展,各国之间的经济相关性是趋同的,这对东亚货币合作的深入开展是极为有利的。从最优货币区的标准来看,这为人民币实现区域化也提供良好的前提。除此之外,实证检验结果也表明虽然贸易关联度与经济周期之间存在内生性关系,但是解释力度是弱的,这说明除了贸易因素,经济周期还受其他因素影响,这是符合东亚地区现实情况的。第五章是对东亚货币合作的发展前景进行了展望。基于东亚的客观现实以及前两章的实证分析认为东亚货币合作应当分阶段实现东亚单一货币区的目标。指出从东亚货币合作的现实进展出发,遵循由近期、到中期再到远期的原则,分别是危机救助阶段、多重货币联盟阶段以及东亚单一货币区阶段。第六章指明了东亚货币合作中中国的政策选择。首先分析了中国在东亚货币合作中的地位和作用,得出中国在东亚货币合作中扮演着重要角色。然后,通过对中国参与东亚货币合作的成本与收益比较,明确了中国应该积极推动东亚货币合作的态度,并提出中国的应对策略。第三部分:结束语。分为两部分:第一部分,是对全文的补充。本文主要是从经济层面来分析东亚货币合作的。但是,由于东亚各国的政治意愿与合作态度在东亚货币合作中所起到的重要作用,故加入了对东亚各国政治意愿与合作态度的描述,试图完善本文的内容;第二部分,对全文的主要观点做出总结,让读者对文章的论点再次有一个比较清晰的认识。本文的主要创新之处在于:第一,关于东亚货币合作的必要性分析。本文没有只阐述现实依据而忽略理论依据的存在。在阐述理论依据时,本文并没有从传统的成本——收益角度来分析。因为东亚经济发展情况的不一致,导致成员国进行货币合作的成本与收益是不同的,而且对这种差异难以进行数量化分析。本文采用的是博弈论工具,就有效避免了这一问题。第二,在分析东亚货币合作可行性时,本文并没有按常规思路从传统的最优货币区单一标准来依次分析,而是采用Bayoumi和Eichengreen的OCA指数的方法,构造计量模型,用一些可量化、容易操作的指标来探讨东亚建立最优货币区的可行性。这个方法能够比较全面反映东亚国家和地区汇率波动的情况。第三,本文放弃了从传统的最优货币区的标准来衡量建立最优货币区的条件。因为根据卢卡斯批判,这是一个“事前”的标准,这就意味着即使最优货币区的候选国并不适合“事前”标准,但是随着经贸合作的深入使其“事后”满足。本文就是对东亚货币合作标准的内生性进行实证检验,回答了“事前”和“事后”的问题。结论为货币合作能够促进经济一体化,后者同时能进一步降低货币合作的成本。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 东亚货币合作研究综述
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究思路及框架
• 1.4 研究方法
• 1.5 基本创新点及不足
• 2. 区域货币合作理论
• 2.1 传统的最优货币区理论
• 2.2 加入货币区的收益成本模型--GG-LL 模型
• 2.3 最优货币区新进展
• 2.3.1 OCA 指数方法
• 2.3.2 标准内生性理论
• 3. 东亚货币合作必要性与可行性分析
• 3.1 东亚货币合作必要性分析
• 3.1.1 现实依据
• 3.1.2 理论依据
• 3.2 东亚货币合作的可行性分析
• 3.2.1 基于OCA 指数的实证分析
• 3.2.2 东亚货币合作的制约因素分析
• 4. 东亚货币合作标准内生性检验
• 4.1 东亚贸易联系与产出增长差异的内生性检验——时间序列分析
• 4.1.1 数据
• 4.1.2 直观判断
• 4.2 中国与东亚各国经济周期和贸易关联度的相关关系——截面数据分析
• 4.2.1 经济周期的相关性
• 4.2.2 贸易关联度的计算
• 4.2.3 实证检验
• 4.2.4 总结
• 5. 东亚货币合作的发展前景
• 5.1 东亚货币合作的现实进展
• 5.2 东亚货币合作的路径选择
• 5.2.1 近期现实选择
• 5.2.2 中期战略选择—多重货币联盟
• 5.2.3 长期战略选择--多重货币联盟的动态演变分析与平行货币的推动作用
• 6. 中国在东亚货币合作中的应对策略
• 6.1 中国在东亚货币合作中的地位和作用
• 6.2 中国参与东亚货币合作的政策建议
• 6.2.1 中国参与东亚货币合作的收益与成本分析
• 6.2.2 中国参与东亚货币合作的政策建议
• 结束语
• 参考文献
• 附录
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录