论文摘要
我国创业板市场设立的目的是为中小企业提供一个融资平台，帮助企业解决融资困难的问题。我国创业板市场经过十几年的筹备，第一批28家企业于2009年10月30日正式挂牌上市，经过两年多的发展，截至2012年3月19日，已有300家企业在创业板挂牌上市。然而，我国创业板仍处于初创阶段，各方面体制还不完善，IPO抑价现象严重，创业板市场这种资源配置不合理的现象引起了社会各方面的热议。因此，研究我国创业板市场异常高的IPO抑价问题，对提升中国资本市场运作效率以及完善中国股票市场体系有重要的实际意义。本文以2009年10月30日起至2012年3月19日的300只在创业板上市的股票为样本，并根据我国创业板市场的实际运作状况选取了八个研究变量，建立多元线性回归模型进行实证分析，研究了影响我国创业板市场IPO抑价率的因素。实证结果表明，我国创业板市场有较高的IPO抑价率，并且得出5个对创业板IPO抑价率有影响的因子，其中发行规模、中签率、承销费用比例与我国创业板IPO抑价率有负相关关系，新股上市首日换手率、净资产收益率与创业板IPO抑价率有正相关关系，同时得出新股发行市盈率、承销商声誉和资产负债率这三个因素与创业板IPO抑价率没有显著关系。文章最后提出可通过完善证券市场监管制度、增强券商保荐职责、培育投资者理性投资理念等措施有效减少我国创业板市场IPO高抑价现象。
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