（河北大学，河北保定071000）
摘要：2018年上半年华为公布的财务数据显示利润率仅为6%，国内知名的大型制造企业利润率却低至如此地步，引起了社会关注与讨论。本文以华为公司为例，从行业角度和会计学角度进行分析，论证制造行业的低利润率与与会计核算的相关性。
关键词：华为，利润率，会计核算，制造行业
制造行业的利润率普遍较低已是行业共识，这种现象虽然与行业本身有着密不可分的关系，但归根结底与会计核算有关。
2018年上半年华为财务数据公布，收入是6000多亿，利润是400多亿，利润率不过6%上下，很多人为之报不平，如此优秀的企业利润率却这么低，难怪说国内制造业生存不易。
事实果真如此吗？因为华为没有公开上市，资料不够公开，笔者找出同在A股上市的两家公司做了比较，一家是制造业的中天科技，2017年营业收入271亿，净利润17.88亿，利润率6.5%，与华为相似；一家是金融业的杭州银行，2017年收入是141亿，利润是45亿，占收入的32%，是华为等制造业的5倍。
这么说起来可以坐实了“制造业利润率很低”，但“金融业是暴利行业”的说法，实则是被两个不同行业的收入确认原则迷惑了。
制造业经营的实际是一种加工业务，即把供应商提供的原材料采购进来，经过一系列的加工改造形成一个新产品再对外销售的行为。产品加工的过程中除了原材料还要投入人工、燃料等成本，在重工业企业机器设备和厂房也是一项重要开支（会计上以折旧的形式计入成本），华为等高科技企业还有一项重要开支是研发成本，是附加值最高的一项支出。
所以制造业的成本构成复杂（其中最大的一项是原材料成本），每增加一个成本项目，必然要同步增加收入，但每个成本项目产生的利润是不同的，原材料占比最高，产生利润却最低。同样是制造业，简单做料加工的企业利润都是最低的；重工业企业利润相对高一点，比如钢铁企业，因为投入的资产总额较大，要保证投资回报就要保证一定利润率；制造业里利润最高的是有技术有品牌的公司，这类公司有自己的专利技术，附加值当然高，国外的苹果、国内的华为都是这样的公司。
所以制造业利润率低是因为成本项目多，低利润率的成本项目与高利润率的成本项目混在一起算收入成本，把利润率拉低了。
而其他行业相对要简单的多，比如金融行业的成本核算。银行做的是钱生钱的生意，赚的利率差。银行把款借给客户，收6-10%年化利率，这是它的收入。
分析到这里，对比结果也渐渐清晰明了了。在会计核算里，收入如何确认是一个很重要的事，不同行业的收入确认原则是不同的，因为原则不同，我们不能跨行业比较利润率，要想判断一家企业的利润率是否正常，最好办法就是把同行业、同规模、同业务类型企业放在一起比。
按照以上思路，同行业的企业好找，从结构到盈利模式再到会计利润核算方式，完全一致的企业可不好找，那是不是就没办法做比较了？
的确是这样，所以在会计眼里最有价值的财务指标不是利润率指标，因为变量太多，可操纵性太强，比如在资深会计师的经验中，增加利润虽然有难度，但增加或压缩收入却相对简单许多）。企业会计师最看重的是净资产收益率，这个指标可以说是财务指标之母，它进一步分解成多个子指标，利润率指标也是其中之一。
净资产收益率又叫股东权益报酬率，数值越高，说明企业给股东的投资回报越高，这是公众做为投资者最关注的事情。
而金融行业则与之有很大不同，同在主板上市的杭州银行，2017年收入是141亿，利润是45亿，占收入的32%，是华为等制造行业的5倍。从会计学角度出发，探究其原因，主要还是成本结构不一样。
材料多，人工贵，制造厂商出售产品给客户，把成本分解一下，一部分是研发成本，一部分是人工成本，但占比最大的还是原材料成本，制造业的收入成本为什么大？因为其中有原材料在流转，将这部分收入视为材料买卖收入也不为过。然而材料买卖利润甚微，真正盈利的是产品的附加值，也就是是研发技术带来的收益，但我们算利润与收入占比不可能进行分解，全包括进来就会给人一种制造业利润率低的印象。
银行的利润率为什么高？因为银行做的是钱生钱的生意，赚的是利率差。银行把款借给客户，收6-10%年化利率，这是它的收入，100万放出去，但这100万不是银行的收入，一年收的贷款利息6万块钱才是银行的收入，我们储户把钱存在银行，银行要付利息给我们，这笔利息是银行的成本，如果是活期存款只有0.33%，当然，也有存定期或买理财的，平均下来3%左右吧，100万存进去，银行付出的直接成本是3万，贷款收入是6万，毛利率则可以高达到50%，去掉人工费用和办公费用，利润率也可以达到30%以上。
最后回头算一下本文最初提到的中天科技和杭州银行的净资产收益率，2017年分别是10.78%和11.34%，2016年分别是14.31%和11.83%，可以说是难分高下。
所以制造业与金融、互联网行业的利润率差别很大，有他们的收入确认原则有关，我们在分析一家企业的利润率时，不应跨行业比较，因为它们的收入成本概念完全不是一回事。
作者简介：董晶晶（1990年2月—），女，汉族，山西芮城人，硕士研究生，研究方向为MBA运营管理。