论文题目: 企业资本结构战略管理
论文类型: 硕士论文
论文专业: 会计学
作者: 陈晨
导师: 王满
关键词: 资本结构,战略管理,负债融资,资本结构优化
文献来源: 东北财经大学
发表年度: 2005
论文摘要: 资本结构理论是财务理论的重要组成部分，整个财务理论的发展史，是以现代资本结构理论的诞生揭开序幕的。尽管资本结构理论在西方已有几十年的历史，但是，对于刚刚进入市场经济的我国理论界与企业界却是一个较为陌生的领域。我国企业对资本结构的科学规划属于刚刚起步阶段，不少企业仍然将资本结构看作是企业筹资所形成的一个自然的结果，国有企业的过度负债，已经成为国有企业前进的羁绊，股份制企业则在获有特许融资权利后，过分偏好股权融资。中国企业的现实迫切需要资本结构理论的解释与指导。 随着进入知识经济、信息经济、网络经济日趋占据主导地位的超强竞争时代，战略管理思想备受关注。企业纷纷谋求制定和实施一种既能够充分利用自身优势，又能够对激变的环境做出快速反应的有效战略，战略管理思想逐渐融入企业各项管理活动当中。资本结构作为企业财务管理的重要内容，与战略管理的结合因此成为必然。本文旨在以战略管理的思想研究资本结构问题，以期对我国企业的实际运行提供帮助。 企业资本结构的目标是研究企业资本结构问题的逻辑出发点。本文从此出发，分四个部分对企业资本结构战略管理提出了自己的看法。第一部分对企业资本结构战略管理的相关概念进行了阐述，研究了企业的理财目标即资本结构战略的目标导向问题，提出我国企业科学合理的理财目标应该是企业价值最大化，提出了资本结构战略管理与其它资本结构管理的区别。本文在确定了目标导向后，第二部分系统分析了典型的西方国家资本结构模式，得出一个国家企业负债的平均水平只能与一个国家总体上环境特征相匹配，而不能够将这种负债水平界定为企业公认的放之四海而皆准的负债标准的结论，由此出发，提出了资本结构战略管理总体层面的要求即负债水平合理论。第三部分研究的是负债融资战略，研究的内容不仅涉及到负债自身的构成，也涉及到了负债和股东权益的构成关系。这一部分是第二部分理论的细化，旨在研究企业负债的动机、财务杠杆的效应、企业负债承受能力及负债结构战略等问题。前三部分是资本结构理论的总结，第四部分是将资本结构理论与我国企业实际相结合，从国有
论文目录:
摘要
Abstract
引言
第一部分 资本结构战略管理概述
一、企业资本结构的定位
二、资本结构战略管理的概念及目标
(一) 资本结构战略管理的概念
(二) 资本结构战略管理的目标
三、资本结构战略管理的特殊性
(一) 影响范围不同
(二) 时效不同
(三) 环境特征不同
(四) 目标体系不同
四、企业资本结构战略管理原则
(一) 风险与收益相统一
(二) 与企业资产结构相配合
(三) 与资本市场发育程度相适应
(四) 适应不同经营者的风格
(五) 与企业对未来经营前景的预期相适应
五、我国企业资本结构实行战略管理的意义
第二部分 企业资本结构总体战略管理
一、西方企业实践中的资本结构特点及启示
二、企业资本结构总体战略——确定合理负债水平
(一) 企业负债合理的标志
(二) 合理负债论的理由
第三部分 负债融资战略
一、企业负债经营的动机
(一) 动机之一:弥补股本资源的不足
(二) 动机之二:维护现有股东的利益
(三) 动机之三:获取负债利益
(四) 动机之四:削减股权融资的代理成本
(五) 动机之五:传递信号
二、资本结构的财务杠杆效应
(一) 财务杠杆与经营收益
(二) 财务杠杆与筹资成本
(三) 财务杠杆与经营杠杆
三、企业负债承受能力分析
(一) 经营收益对企业债务承受能力的影响
(二) 资产的流动性对企业债务承受能力的影响
(三) 权益资本对负债承受能力的影响
(四) 管理者对待风险的态度
四、负债资本结构战略决策
(一) 负债的结构应与资产的结构相匹配
(二) 合理设计企业负债的期限结构
(三) 对负债融资的环境进行系统分析，正确选择融资时机
第四部分 资本结构优化战略管理
一、我国国有企业资本结构的现状及原因分析
(一) 国有企业资本结构的现状
(二) 国有企业不良资本结构的形成原因
二、我国上市公司资本结构的特点及原因分析
(一) 目前我国上市公司资本结构的特点
(二) 我国上市公司资本结构形成的主要原因
三、资本结构优化的战略措施
(一) 存量优化与流量优化相结合
(二) 资本结构优化与资产结构优化相结合
(三) 优化资本结构与优化企业治理结构相结合
(四) 静态优化与动态优化相结合
参考文献
后记
东北财经大学研究生学位论文原创性声明
东北财经大学研究生学位论文使用授权书
发布时间: 2006-12-26
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