我国金融金融危机预警体系的计量分析：基于参数法和非参数法的比较研究

论文摘要

随着金融自由化和经济全球化的不断深化,金融危机在世界各地频频出现,金融危机造成了非常高昂的经济成本和社会成本。因此,构建金融危机早期预警系统对政府部门和国际金融组织尤为迫切。本文从宏观经济、金融体系、实体经济、全球经济四个方面选取了15个预警指标,构建了我国金融危机预警指标体系。使用我国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国的宏观数据进行实证分析。结果表明,在非参数KLR模型中,广义货币对外汇储备比率、国内信贷对国内名义GDP比率、外汇储备增长率、工业产出增长率、国内实际利率、实际汇率、进口增长率、股票价格变动、以及准货币的变动对金融危机预警发挥显著作用。即在危机发生之前,国际收支指标(资本与金融账户和经常账户)、国内实体与公共部门指标、金融部门指标发生明显的变化,而全球指标变化并不明显。在进行对数单位模型实证分析时,实际汇率、国内实际利率、外汇储备增长率、美国利率、经常账户差额对国内生产总值比率以及国内通货膨胀率指标是统计性显著的。这说明国际收支(经常账户与资本与金融账户)指标、金融部门指标以及全球经济指标在金融危机早期预警中发挥重要作用。因此,一国金融危机的爆发实际上是一国经济内部失衡和外部失衡以及错误货币政策的结果。为进一步对我国经济系统所面临的风险程度进行评估,压力测试结果表明,国际收支中外汇储备变动和国内广义货币对外汇储备比率变动以及美国经济增长率和美国利率对我国金融危机的发生产生重要影响。这实际上反映了我国经济严重的对外依赖综合症和极度宽松的货币政策带来的危害。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.1.1 金融危机历史演变
• 1.1.2 金融危机理论以及金融危机预警体系研究的进展概况
• 1.2 研究思路、内容与方法
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 研究主要内容
• 1.2.3 研究方法
• 1.3 本文的主要创新之处
• 1.4 研究数据来源
• 1.5 本章小结
• 第二章 文献综述
• 2.1 金融危机概念界定
• 2.2 金融危机理论研究状况
• 2.2.1 早期金融危机理论研究脉络
• 2.2.2 现代金融危机理论研究状况
• 2.3 金融危机预警体系的研究状况
• 2.3.1 国外金融预警研究综述
• 2.3.2 国内金融危机预警研究综述
• 2.4 本章小结
• 第三章 金融危机预警体系的原理与方法
• 3.1 非参数信号分析法（KLR模型）
• 3.1.1 危机定义
• 3.1.2 潜在预警指标的经济变量选择
• 3.1.3 预警水平窗口期的确定
• 3.1.4 指标临界值的确定
• 3.2 对数单位模型方法（Logit模型）
• 3.2.1 货币危机的定义
• 3.2.2 预警指标的选择
• 3.2.3 模型的设定
• 3.2.4 Frankel和Rose（1996）模型检验方法及实证结果
• 3.3 本章小结
• 第四章 我国金融预警体系
• 4.1 经典文献预警指标体系比较
• 4.1.1 Kaminsky等人的预警指标体系
• 4.1.2 Frankel和Rose（1996）预警指标体系
• 4.1.3 Berg,Borensztein和Pattillo（2005）预警指标体系
• 4.1.4 Kamin,Schindlerz和Samuel（2007）预警指标体系
• 4.1.5 经典文献预警指标体系构建思想和结论总结
• 4.2 我国金融危机预警指标体系
• 4.2.1 我国金融危机预警体指标选择
• 4.2.2 预警指标的具体经济含义
• 4.2.3 金融危机预警指标周期
• 4.3 我国金融危机压力指数
• 4.4 我国金融危机预警方法
• 4.5 数据来源与处理
• 4.6 本章小结
• 第五章 基于非参数KLR模型和参数Logit模型的实证分析
• 5.1 基于KLR模型的实证分析
• 5.1.1 危机压力指数及检验
• 5.1.2 各指标临界值的确定以及其报警的条件概率
• 5.1.3 各指标发出报警信号效率的实证检验
• 5.2 基于Logit模型的实证分析
• 5.2.1 样本内Logit模型的实证分析
• 5.2.2 样本外Logit模型的实证分析
• 5.3 本章小结
• 第六章 金融危机压力测试
• 6.1 我国金融危机预警指标的因子分析
• 6.2 基于各公共因子的KLR实证分析
• 6.2.1 基于因子化预警指标的KLR模型样本内检验
• 6.2.2 基于因子化预警指标的KLR模型样本外检验
• 6.3 基于因子化预警指标的Logit模型的实证分析
• 6.3.1 基于因子化预警指标的Logit模型样本内检验
• 6.3.2 基于因子化预警指标的Logit模型样本外检验
• 6.4 金融危机压力测试
• 6.4.1 压力测试的概念以及主要方法
• 6.4.2 基于因子化指标的金融危机压力测试
• 6.5 本章小结
• 第七章 结论与政策建议
• 7.1 本文主要发现
• 7.2. 政策建议
• 7.3 有待于进一步研究的问题
• 参考文献
• 在学期间发表的论文和参与的课题
• 致谢