基于分位数回归的我国股市价量关系分析

论文摘要

股票市场中价格与交易量的关系一直是金融领域的重要话题。研究价量关系是了解金融市场结构的一个途径，也是研究市场有效性的重要方面。价量关系的研究对于认识和理解股票本身、股票交易以及股票市场而言都是最为基础也是最为重要的一个切入点。对于相对历史较短且在特殊国情下产生、发展的中国股票市场而言，为了对其进行全面深刻地认识和理解，也必定离不开对价量关系的研究。全文分为五章。第一章为引言，介绍了问题提出的背景及意义，分析总结了现有文献对该问题的研究。第二章是关于价量关系一些理论模型的介绍。第三章是分位数回归模型的介绍，以及参数估计的方法和模型的检验方法。第四章是价量关系的实证部分，也是文章的主体部分。用三种不同的形式对比分析了上证综指、深圳成指和创业板指数收益率和成交量之间的差异。第五章为结语，概括了本文的分析结论，并提出相应政策建议。本文的研究结论表明，把分位数回归这种方法运用在分析价量关系上，可以更清楚地刻画出在高价量去和低价量区成交量对收益率的影响，也更能详尽的描述在不同阶段收益率和成交量的变化差异。通过上证综指、深圳成指和创业板指数的对比分析可以看出，大盘蓝筹股和中小盘股在牛市和熊市的价量关系有着明显的差异。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 价量关系的国内外研究动态
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 分位数回归文献综述
• 1.3.1 分位数回归的国外研究现状
• 1.3.2 分位数回归的国内研究现状
• 1.4 本文研究思路及框架
• 2 研究价量关系的相关理论
• 2.1 混合分布假说
• 2.2 信息贯序到达模型
• 2.3 噪声理性预期均衡模型
• 2.4 判断差异模型
• 3 分位数回归简介
• 3.1 分位数回归的基本思想
• 3.2 分位数回归模型的参数估计
• 3.3 分位数回归模型的评价和检验
• 4 实证分析
• 4.1 数据的选取与处理
• 4.2 数据的分析
• 4.3 平稳性分析
• 4.4 分位数回归分析
• 4.4.1 同阶段上证综指和深圳成指价量关系分析
• 4.4.2 创业板指数和同期上证综指价量关系分析
• 4.4.3 分阶段讨论上证综指和深圳成指的价量关系
• 5 结语
• 5.1 结论
• 5.2 政策建议
• 参考文献
• 后记