创业板与中小板市场的IPO抑价水平研究 ——基于信号理论视角

论文摘要

本文在我国最新的IPO定价机制——询价制的背景下,结合信号理论研究创业板与中小板市场的IPO抑价现象。研究首先比较了信号理论对创业板市场以及中小板市场IPO抑价现象的解释能力,发现信号理论能够解释创业板市场的抑价现象而无法解释中小板市场的IPO抑价现象。研究发现IPO后企业创业团队高水平地持有公司股份有助于降低IPO抑价水平。研究进一步针对创业板市场探索了信号变量之间的互为调节作用,发现IPO后企业的创业团队持有的股权比例能够显著地调节企业披露的风险因素个数对IPO抑价水平的影响。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 引言
• 1.2 研究背景及意义
• 1.3 研究思路和研究方法
• 第二章 相关理论研究综述
• 2.1 企业进行IPO的原因
• 2.1.1 生命周期理论
• 2.1.2 市场择时理论
• 2.2 IPO抑价现象的相关理论解释
• 2.2.1 基于信息不对称前提下的理论
• 2.2.2 基于信息对称前提下的理论
• 2.2.3 基于不完全理性前提下的行为方法理论
• 2.3 国内IPO抑价现象的文献回顾
• 第三章 样本、数据及研究设计
• 3.1 样本的选择和数据来源
• 3.2 研究设计
• 3.2.1 研究假设的提出
• 3.2.2 研究变量的说明
• 3.2.3 实证模型
• 第四章 实证结果与分析
• 4.1 创业板上市企业与中小板上市企业的比较
• 4.2 描述性统计与相关性分析
• 4.3 多元回归分析
• 第五章 研究结果的讨论
• 第六章 研究的不足与未来的展望
• 参考文献
• 致谢