证券投资基金业绩评价新模型及我国基金中长期业绩评价实证研究

论文摘要

随着中国证券投资基金的迅猛发展，对基金业绩的相关研究也越来越受到理论和实务界的关注。但目前，对基金业绩的相关研究在深度和系统性上都还存在一定的不足，因此远远没有起到指导中国基金业健康发展的作用。作者将我国证券市场特征与国内外基金业绩评价理论相结合，建立了适合中国证券市场的证券投资基金业绩评价新模型，为我国的基金评价工作提供科学的理论指导。本文通过对我国封闭式证券投资基金长期业绩和开放式证券投资基金中期业绩进行详尽的实证研究，可以全面了解我国基金市场实际状况，深入观测我国证券市场的运行，深化对机构投资者行为与作用的认识，促进我国基金业的规范发展将有着重要的实践意义。 本文的主要创造性工作和贡献包括： (1)对基金业绩评价方面的理论与实证研究文献进行了归纳和总结，这有利于对基金业绩评价问题的整体把握。 (2)作者自己构建了基于主动投资风险度的总业绩评价新指数，用来评价基金的总业绩。运用基于主动投资风险度的总业绩评价新指数对我国基金总业绩进行了实证研究，实证研究表明，应用效果良好，特别适用于证券市场处于熊市的状况。 (3)作者自己构建了基于回归分析的多期基金业绩持续性评价新模型，用来评价单只基金业绩的持续性。运用基于回归分析的多期基金业绩持续性评价新模型对我国基金的业绩持续性进行了大量的实证研究，实证研究表明，多期基金业绩持续性评价新模型应用效果良好。 (4)对我国封闭式基金长期的总业绩、选股择时能力、业绩持续性和开放式基金中期的总业绩、选股择时能力、业绩持续性进行了详细的实证研究，得出了丰富和宝贵的研究结论，为投资者、管理者和监管者的决策提供了重要的依据。 本文实证研究的主要结论如下： (1)在运用平均收益率、特雷诺指数、夏普指数、绍坦诺比率、M~2测度对我国封闭式基金长期业绩进行评价时，得出了基金总体表现超过深沪合并指数、

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• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目标与研究意义
• 1.3 研究对象和我国证券市场五年来的走势
• 1.4 研究方法和研究内容
• 第2章 基金业绩评价理论及实证研究综述
• 2.1 引言
• 2.2 证券投资基金总业绩评价理论及实证研究综述
• 2.2.1 单因素的风险调整收益指标
• 2.2.2 多因素的风险调整收益指标
• 2.2.3 无基准业绩评价模型
• 2.2.4 国内外关于基金总业绩评价实证研究综述
• 2.3 基金业绩分解理论及实证研究综述
• 2.3.1 基于风险变动的择时模型
• 2.3.2 基于风险补偿得 Fama分解
• 2.3.3 基于基金投资组合的业绩分解模型
• 2.3.4 非参数估计方法
• 2.3.5 基金业绩分解实证研究综述
• 2.4 基金业绩持续性评价理论及实证研究综述
• 2.4.1 基于或然表的方法
• 2.4.2 回归系数法
• 2.4.3 斯皮尔曼等级相关系数检验法
• 2.4.4 国内外基金业绩持续性评价实证研究综述
• 2.5 本章小节
• 第3章 国内外基金评级体系
• 3.1 引言
• 3.2 国外基金评级体系
• 3.2.1 标准普尔基金评级体系
• 3.2.2 晨星基金评级体系
• 3.3 国内主要基金评级体系
• 3.3.1 天相基金评级体系
• 3.3.2 中信基金评级体系
• 3.3.3 睿信基金评级体系
• 3.4 国内外基金评级体系的差异
• 3.5 本章小节
• 第4章 基金总业绩评价新指数及我国基金中长期总业绩评价实证研究
• 4.1 引言
• 4.2 基于主动投资风险度的基金总业绩评价新指数
• 4.2.1 我国证券市场几年来的走势与熊市情况下传统收益风险比率评价方法的失效
• 4.2.2 基于主动投资风险度的基金总业绩评价新指数
• 4.2.3 新指数中市场比较基准的构建方法
• 4.2.4 基于主动投资风险度的基金总业绩评价新指数的优点
• 4.2.5 基于主动投资风险度的基金总业绩评价新指数的应用效果
• 4.3 我国证券投资基金中长期总业绩评价实证研究
• 4.3.1 研究对象、资料来源、基金分类、有关收益率的计算、市场组合和市场比较基准的确定、无风险收益率
• 4.3.2 基金未经风险调整的总业绩表现及其检验
• 4.3.3 风险调整的收益比率总业绩表现
• 4.3.4 詹森指数总业绩表现
• 4.4 本章小节
• 第5章 我国基金中长期业绩分解实证研究
• 5.1 引言
• 5.2 实证研究模型
• 5.3 实证研究结果及分析
• 5.3.1 封闭式基金长期选股能力和择时能力评价的实证研究结果及分析
• 5.3.2 开放式基金中期选股能力和择时能力评价的实证研究结果及分析
• 5.4 本章小节
• 第6章 多期基金业绩持续性评价新模型及我国基金业绩持续性评价实证研究
• 6.1 引言
• 6.2 基于回归分析的多期基金业绩持续性评价新模型
• 6.2.1 构建基于回归分析的多期基金业绩持续性评价新模型的原因
• 6.2.2 基于回归分析的基金业绩持续性评价新模型
• 6.2.3 多期基金业绩持续性评价新模型的优点与应用效果
• 6.3 我国基金业绩持续性评价实证研究
• 6.3.1 我国封闭式基金业绩持续性评价实证研究
• 6.3.2 我国开放式基金业绩持续性评价实证研究
• 6.4 本章小节
• 第7章 总结与展望
• 7.1 论文的主要创造性工作和结论
• 7.2 进一步研究工作的展望
• 参考文献
• 个人简历 在读期间发表的学术论文与参加的科研课题情况
• 致谢