房地产投资信托基金（REITs）在中国发展的探讨

论文摘要

房地产投资信托基金(REITs)对资产证券化的发展和房地产市场的建设和发展有着重要的作用,REITs的高流动性、风险规避性、高收益性对全球房地产金融市场产生了深远的影响。REITs以证券化方式实现房地产的价值,可以如同股票一样上市交易。这不仅有助于资金的流通,而且和传统的以所有权为目的房地产投资相比,具有其无法比拟的流动性。上市交易的REITs和房地产直接投资相比,更透明,信息不对称程度低。REITs有着专业化的经营管理,实现了经营权与所有权的高度分离。中国香港作为亚洲经济的先锋,REITs的推出和发展,引起了广泛的关注。本文通过阐述和对比美国和中国香港REITs的产生背景、发展历程、模式、结构、类型和特点,以及对各自房地产业的影响,以此来探讨REITs在中国内地的发展的意义和启示,对中国房地产市场、投资者、证券市场乃至房地产金融格局的影响和推动作用。阐述了REITs在中国发展的前提和前景,所面临的问题以及对中国REITs的定位和模式选择以及框架的具体设想。金融多元化、金融创新的不断发展对于中国房地产市场来说,既是一个严峻的金融和房地产挑战,又是一个发展和开创房地产格局的战略性机会。正确认识和深刻地分析REITs对中国金融、房地产和资本市场的战略意义,研究它的优劣,并将其为我所用,将对中国的金融、房地产及资本市场产生深远的影响。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 导论
• 一、问题的提出
• 二、国内外研究综述
• 三、研究主旨和结构安排
• 四、所要解决的主要问题及研究途径与方法
• 1 美国、香港的房地产投资信托基金的状况与各自的特点
• 1.1 房地产投资信托基金在全球的概况和现状
• 1.2 美国房地产投资信托基金的综述
• 1.2.1 美国房地产投资信托基金建立的背景、发展过程和现状
• 1.2.2 美国房地产投资信托基金的特点
• 1.2.3 美国房地产投资信托基金的分类
• 1.2.4 美国房地产投资信托基金的资产分布、收益和优势
• 1.3 香港房地产投资信托基金的综述
• 1.3.1 香港房地产投资信托基金建立的背景、发展过程和现状
• 1.3.2 香港房地产投资信托基金的特点和资产分布
• 1.4 美国和香港房地产投资信托基金模式的比较
• 1.4.1 设立的要求
• 1.4.2 税务优惠
• 1.4.3 资产分布、投资区域、市值
• 1.4.4 上市后的红利分配
• 1.4.5 监管体系
• 1.4.6 法律形式和管理模式
• 2 美国和香港房地产投资信托基金对中国房地产和金融市场发展的意义和启示
• 2.1 美国和香港房地产投资信托基金对中国房地产和金融市场发展的意义
• 2.1.1 REITs的独特优势
• 2.1.2 在中国发展房地产投资信托基金的意义
• 2.2 美国和香港房地产投资信托基金对中国的启示
• 2.2.1 中国房地产的行业特征
• 2.2.2 中国房地产融资格局的现状
• 2.2.3 REITs对中国房地产的影响
• 2.3.4 中国发展REITs的必要性
• 3 中国建立房地产信托基金的前提和面临问题
• 3.1 建立REITs的前提
• 3.2 推行REITs在中国所面临的问题
• 3.2.1 法律法规的不健全
• 3.2.2 税收体制
• 3.2.3 信息不对称和道德风险
• 3.2.4 缺少房地产和金融的复合型专业人才
• 3.2.5 房地产金融体系不健全
• 3.2.6 商业房地产和优质房地产市场有待成熟
• 4 对于中国REITS模式的设想
• 4.1 REITs在房地产和金融市场的定位
• 4.2 在上海进行试点
• 4.3 上海发展REITs模式的选择和框架建议
• 参考文献
• 后记