我国货币流动性与股价指数关系实证研究

论文摘要

货币流动性指整个金融体系中的货币资金,它反映的是经济和金融交易中资金面的状况。本文期望实证检验我国货币流动性与股票价格指数关系,为政策制定者及股票投资者提供一定的参考。具体而言,论文将集中研究两个方面的问题:一是分析现阶段我国货币流动性的现状及其形成原因;二是考察货币流动性与股价指数之间的相关性和影响关系。按照逻辑关系与结构,将本文研究规划为五个章节:第一章主要阐述本文研究方案的设计和国内外相关研究的述评。本章介绍了文章的研究背景、研究目的和意义。在分析国内外相关研究成果的基础上提出本文研究的思路和方法,并指出本文可能的创新点。第二章主要是对货币流动性与股价指数关系进行理论分析。本文将货币流动性界定为金融市场中用于金融交易等所需的货币资金,其反映资金面的基本状况。在此基础上结合相关金融经济学理论对货币流动性与股价指数之间的相互影响关系进行了理论分析,为后面章节的实证分析打下理论基础。第三章主要阐述了我国货币流动性过剩的现状并分析产生这一情况的原因。由于我国货币供给与需求结构、国际收支结构以及储蓄与消费、消费和投资结构长期失衡,导致目前我国货币流动性整体过剩,主要表现在货币超额供给、金融机构存贷差不断扩大和超额存款准备金居高不下三个方面。货币流动性过剩对资产价格泡沫的产生起到了推波助澜的作用,对实体经济的健康发展产生消极影响。第四章货币流动性与和股价指数关系的实证分析是本文的核心部分。选取实证分析中度量货币流动性和股价指数的指标和数据,并对原始数据进行测算处理和平稳性检验。在此基础上建立VAR模型,利用协整检验、格兰杰因果检验和VAR模型方程分析研究货币流动性与股价指数之间的相关性;利用脉冲响应函数和方差分解分析货币流动性与股价指数之间的影响关系。最后对实证分析结果进行分析。第五章为基本结论和对策建议。根据理论与实证分析的研究结果,得出本文研究结论和启示。根据研究结论,本文提出控制货币流动性过剩、促进货币市场和资本市场协调发展以及理性投资几个方面对政策制定相关部门和投资者的建议。论文关于我国货币流动性与股价指数关系的理论分析和实证研究结论,可以为我国政策制定和股票市场投资提供一定的参考,具有现实意义。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的和意义
• 1.2.1 研究目的
• 1.2.2 研究意义
• 1.3 国内外研究述评
• 1.3.1 国外研究动态综述
• 1.3.2 国内研究动态综述
• 1.3.3 国内外研究述评
• 1.4 研究思路和方法
• 1.5 论文的可能创新之处
• 第二章 货币流动性与股价指数关系理论分析
• 2.1 货币流动性概述
• 2.1.1 货币流动性概念界定
• 2.1.2 货币流动性度量
• 2.2 货币流动性与股价指数关系研究相关理论基础
• 2.2.1 托宾Q 效应理论
• 2.2.2 货币数量理论
• 2.2.3 资产需求理论
• 2.2.4 货币需求理论
• 2.3 货币流动性与股票价格关系理论分析
• 2.3.1 货币流动性对股票价格的影响
• 2.3.2 股票价格对货币流动性的影响
• 第三章 我国货币流动性和股票市场发展现状分析
• 3.1 我国货币流动性现状
• 3.1.1 货币超额供给
• 3.1.2 金融机构存贷差不断扩大
• 3.1.3 超额存款准备金居高不下
• 3.2 我国货币流动性现状形成的原因分析
• 3.2.1 货币供给与需求结构失衡
• 3.2.2 国际收支结构失衡
• 3.2.3 储蓄与消费、消费和投资结构失衡
• 3.3 我国股票市场发展现状
• 3.3.1 股票市场交易量不断放大
• 3.3.2 股票市场筹资额逐年增加
• 3.3.3 股价指数大幅上涨
• 3.4 我国股票市场发展现状形成原因分析
• 3.4.1 股权分制改革
• 3.4.2 宽松的货币政策
• 第四章 货币流动性与股价指数关系实证分析
• 4.1 指标选取
• 4.1.1 货币流动性指标选取
• 4.1.2 股价指数指标选取
• 4.2 相关数据测算及检验
• 4.2.1 数据测算
• 4.2.2 数据平稳性检验
• 4.3 实证检验方法
• 4.3.1 相关性检验
• 4.3.2 影响关系检验
• 4.4 实证检验
• 4.4.1 货币流动性与股价指数相关性检验
• 4.4.2 货币流动性与股价指数影响关系检验
• 4.5 实证检验结果和原因分析
• 4.5.1 实证检验结果
• 4.5.2 实证检验结果原因分析
• 第五章 结论及对策建议
• 5.1 主要结论
• 5.2 对策建议
• 参考文献
• 致谢
• 作者简介