案例解析-BOT项目融资模式

论文摘要

BOT项目融资模式（Build-Operate-Transfer Project Financing Model）自1997年首次在我国试点运作之后,近10年来,BOT这一项目运作模式在我国基础设施建设中得到广泛的应用并挥着日益重要的作用。由于项目融资是个复杂的系统工程,涉及范围和领域极其广泛,部分国内的BOT项目实际运作过程中往往存在一些概念性的误解,导致项目最终运营的不利,甚至失败。为更好研究项目融资的核心理念,了解BOT融资模式的代价和适宜范围,做好未来项目融资的科学决策,本文结合国内的实际情况从真实案例的角度出发,对现有较为成熟的BOT项目进行细致的探讨和研究。这将有助于我们对这一模式优劣有进一步的理解,为日后成功利用该模式奠定基础。本文主要以成都自来水六厂BOT项目这一中国首批BOT试点项目为样本,从运作流程、项目结构、财务结构、法律环境、风险分担等角度,详细剖析BOT的融资结构设计优劣。文章首先对项目融资结构进行了介绍,简要的分析了项目融资概念、运作流程、项目参与方及关系特点;其次,对项目融资渠道和结构的优劣及改善空间进行分析;接着,通过对我国基础设施特殊的投融资法律环境现状进行阐述,探讨在我国项目融资和特许经营权授予的法律实质,并强调了实务中需要用合同方式细化和填补的法律空白等问题;最后,分析了项目案例的合理风险分担机制和安排。在此基础上,文章对该BOT项目案例10年的运作简要的进行了总结,分析并澄清了业界对该项目甚至对BOT项目融资模式的普遍误解和误读,还原了项目的真实背景下的利益取舍问题,并以项目的各方评价和项目内外部效益分析,澄清了部分观点对该项目以及BOT项目融资模式的偏见。最后,就BOT项目这一单一的融资模式,扩充到国际上提倡和流行的,旨在提升政府公共设施运营效率的PPP模式（公共-私人-伙伴关系）和其它融资模式可能性的讨论,以及对未来的项目融资体系的优化提出一些建设性意见和构想。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 第一节 本课题研究的目的和意义
• 第二节 国内外研究现状
• 一、BOT 项目国外研究现状
• 二、BOT 项目国内研究现状
• 第三节 本文研究的主要内容和论文构架
• 第二章 BOT 项目融资概述
• 第一节 项目融资的概念与基本特点
• 一、项目融资概念
• 二、项目融资的特点
• 第二节 BOT 项目融资的概念与基本特点
• 一、BOT 项目融资的定义
• 二、BOT 融资模式在国际上的发展应用背景
• 三、BOT 项目融资的特征
• 四、BOT 融资模式的优势
• 第三章 成都BOT 项目分析
• 第一节 成都BOT 项目诞生的历史大背景
• 第二节 成都BOT 项目描述
• 一、项目的确定和拟定
• 二、招标
• 三、签约和融资
• 四、项目建设
• 五、项目运营
• 六、项目的移交
• 第三节 项目融资的参与者与角色分析
• 第四节 项目融资的财务结构
• 一、项目资金结构分析
• 二、项目融资结构
• 三、项目融资的投资结构
• 四、项目融资的融资结构
• 五、项目融资的还款担保结构
• 六、融资渠道的评价指标的选择
• 七、成都BOT 项目融资资金评估
• 八、财务结构的优劣评估
• 第五节 项目融资的法律及合同关系结构
• 一、特许经营项目在国内法律框架下的问题
• 二、成都项目法律分析
• 三、《特许权协议》双方义务的划分
• 四、项目法律构架小结
• 第六节 项目的风险分析
• 一、项目风险识别
• 二、项目风险的分担机制
• 三、项目风险分摊方式分析和评估
• 四、项目风险的实际案例
• 第四章 启迪和思考
• 第一节 对BOT 项目的质疑和误解分析
• 一、BOT 项目固定回报分析
• 二、自来水公司亏损的分析
• 第二节 特许经营权和公共-私人-伙伴关系
• 一、PPP 公私伙伴关系概述
• 二、BOT 等公私伙伴关系的优势
• 第三节 其它项目融资模式比较
• 一、融资模式概述
• 二、其它融资模式简介
• 三、融资方式的比较
• 第四节 项目外部效益分析
• 一、东道国政府――成都市人民政府
• 二、项目发起人――威立雅水务集团，日本丸红株式会社
• 三、对最终客户――成都市市民
• 四、对于借款人银行
• 第五节 项目的历史意义
• 参考文献