紧缩性政策下的流动性过剩问题研究

论文摘要

改革开放的30年间,我国取得了举世瞩目的成就,尤其是经济领域,1978年我国的GDP为3645.2亿元,2007年我国GDP为246619亿元,是1978年的65倍还多。然而快速增长的经济也呈现了许多问题,比如说贫富差距拉大,城乡发展不平衡,而近两年来更为突出的是流动性过剩问题。90年代的通货紧缩曾使得我国经济增长几乎处于停滞状态,物价还曾经出现负增长现象。进入新世纪,尤其是04年以来,我国出现了物价、房价上涨过快的势头,近两年的股市飞速上涨也使资本市场呈现巨大的泡沫,这说明我国出现了流动性过剩问题。针对这一现象,央行采取了紧缩的货币政策,先后曾多次加息、提高存款准备金率,加大公开市场操作,提高贴现率等等措施,然而,去年的一系列宏观经济运行数据表明紧缩性政策之下我国流动性却有更加泛滥之势。针对这一问题,本文通过使用定性和定量分析相结合方法来进行研究,在实证研究中,主要采用了典型相关分析和时间序列分析方法。通过研究,笔者认为,人民币升值的预期和双顺差的出现是直接导致我国流动性过剩的最主要原因,流动性过剩对资本市场的影响快于商品市场相比,也快于银行体系。对于如何应对流动性过剩问题,笔者认为单单依靠传统的货币政策是无法解决当前流动性过剩的,必须结合多种政策手段,对于货币政策的滞后性应该提前采取预防措施,尤其对于过剩的流动性要“疏导”,而非“堵截”。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 第一章 绪论
• 1.1 研究目的和意义
• 1.2 文献综述
• 1.3 研究框架和方法
• 第二章 我国流动性过剩的原因及影响
• 2.1 我国流动性过剩的国际原因
• 2.2 我国流动性过剩的国内原因
• 2.3 流动性过剩对我国经济的影响
• 第三章 实证研究假设及相关说明
• 3.1 流动性过剩的经济表现
• 3.2 流动性的度量
• 3.3 指标的选取以及相关的说明
• 第四章 流动性过剩影响因素的实证分析
• 4.1 流动性过剩与有关因素的典型相关分析
• 4.1.1 典型相关分析
• 4.1.2 流动性过剩与有关因素的相关分析
• 4.2 流动性过剩的时间序列分析
• 4.2.1 单位根检验、VAR模型以及Johansen协整检验
• 4.2.2 建立VAR模型进行实证分析
• 第五章 应对我国流动性过剩的政策建议
• 5.1 货币政策在解决流动性过剩问题上的困境
• 5.2 解决我国流动性过剩问题的若干建议
• 第六章 结语
• 6.1 本文研究成果和创新之处
• 6.2 后续的研究和未解决的问题
• 中外文参考文献
• 附录: 论文中的样本数据资料
• 致谢