基于EVA的中小企业板上市公司业绩评价实证研究

论文摘要

2004年,中小企业板在深圳证券交易所正式成立,其总体运行趋势如何、业绩如何,受到广泛关注。经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)是近年来风靡国外的一种新型业绩评价方法,该方法考虑了权益资本成本,并对会计体系中不合理的部分进行了必要地调整,克服了传统指标的缺陷,从而更加客观的反映企业真实业绩情况。但目前尚缺少用EVA法对中小企业板上市公司进行业绩评价的研究,因此本文目的在于：将EVA法运用到中小企业板上市公司,试图利用实证研究来对比分析EVA评价中小企业板上市公司业绩是否优于传统财务指标评价方法,借此为我国中小企业板上市公司推行EVA业绩评价提供经验证据。实证研究方面,本文选择了市场增加值作为评价指标因变量,选择EVA以及传统财务指标作为自变量,通过计算皮尔逊相关系数进行相关分析,建立多元线性回归计量经济模型分析EVA增量信息含量。论文得出的结论是：EVA指标对公司价值变动有较强的解释能力,但不足以全面解释公司价值变动；EVA对于MVA的解释能力强于传统财务指标,说明EVA指标相对于传统业绩评价指标确实具有一定的增量信息含量,但是不能只靠EVA指标作为评价指标,而将EVA会计指标与传统指标结合起来,可以更好地评价企业经营业绩。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 引言
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究内容
• 1.4 研究方法
• 1.4.1 规范研究
• 1.4.2 实证研究
• 1.5 技术路线
• 2. 文献综述
• 2.1 企业业绩评价的研究综述
• 2.1.1 业绩评价的概念
• 2.1.2 国外学者关于企业业绩评价的研究评述
• 2.1.3 国内学者关于企业业绩评价的实践与理论研究综述
• 2.2 经济增加值的研究综述
• 2.2.1 国外有关EVA的研究
• 2.2.2 国内学者关于EVA的研究
• 2.2.3 国内外EVA研究的评述
• 3. EVA基本理论
• 3.1 EVA的概念
• 3.2 EVA的计算
• 3.2.1 EVA的基本计算公式
• 3.2.2 计算税后净营业利润（NOPAT）
• 3.2.3 计算资本总额（TC）
• 3.2.4 计算个别加权平均资本成本（WACC）
• 3.3 EVA对会计准则的调整
• 3.3.1 EVA会计调整原则
• 3.3.2 研发费用（R&D）与利息费用
• 3.3.3 递延所得税资产/负债
• 3.3.4 各种准备金
• 3.3.5 非正常营业利润与少数股东损益
• 3.4 EVA业绩评价指标与传统业绩评价指标的比较
• 3.4.1 传统业绩评价指标及评价
• 3.4.2 EVA的优点
• 3.4.3 EVA的局限性
• 3.5 MVA理论
• 4. 中小企业板上市公司EVA、MVA的计算
• 4.1 研究样本的选取
• 4.2 模型变量的说明
• 4.3 EVA值的计算及描述性统计
• 4.3.1 EVA值的计算结果
• 4.3.2 EVA计算结果的描述性统计
• 4.4 MVA值的计算结果
• 5. 基于EVA的中小企业板上市公司业绩评价实证研究
• 5.1 研究假设
• 5.2 研究变量的选取
• 5.3 相关性分析
• 5.3.1 总体相关性分析
• 5.3.2 分期间相关性分析
• 5.4 回归分析
• 5.4.1 对于H1的研究
• 5.4.2 对H2的研究
• 6 结论
• 6.1 本文结论
• 6.1.1 关于运用EVA评价中小企业板上市公司经营业绩的结论
• 6.1.2 关于EVA评价中小企业板上市公司经营业绩有效性的结论
• 6.2 本文的不足之处
• 参考文献
• 个人简介
• 导师简介
• 获得成果目录清单
• 致谢