我国证券市场中的融资融券机制研究

论文摘要

证券融资融券机制中的融资融券交易是一种信用交易(Margin Requirement)机制,融资融券是指参与融资融券交易的证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。它包括券商对投资者的融资、融券和转融通,也就是金融机构对券商的融资、融券活动。融资融券交易是证券市场发挥其基本职能的重要基础,它不仅提供了重要的风险对冲和风险规避的功能,更重要的是,它还是形成有效和理性的证券价格的必由之路。本论文首先详细的介绍了融资融券交易的基本内涵及我国融资融券交易的模式,对我国引入融资融券交易机制之前证券市场中存在的问题进行了较为详尽的分析,然后指出了我国引入融资融券交易的重要意义。本文还对证券融资融券交易效果的双重性进行了仔细的分析,得出其积极方面体现为:第一,完善股价形成机制,增强股票交易的公平性。第二,增强证券市场的流动性和连续性。第三,为投资者提供新的盈利模式,增强其规避投资风险的能力。其消极作用是信用交易本身具有浓重的投机特性,如果市场尚未发育成熟,市场监控机制尚不完善,信用交易的膨胀还有可能会诱发金融危机。表现在这些方面:第一,扩张银行的信用规模,增加金融风险。第二,具有助涨助跌效应,加大股市波动幅度。第三,助长股市投机气氛,滋生操纵股价行为,扰乱市场秩序。在文章的后面部分本文指出了我国融资融券交易的现状及其发展趋势。文章的最后本文指出了完善我国证券融资融券机制的相关政策建议,并借鉴国外成熟证券市场中的管理经验,提出完善我国证券融资融券机制中的相关策略,具有一定的可操作性。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 绪论
• 第一章 融资融券机制概述
• 第一节、融资融券的基本内涵
• 一、融资融券的涵义
• 二、融资融券的特点
• 第二节、融资融券机制的理论基础
• 一、西方学者们对证券融资融券机制研究的文献综述
• 二、国内理论界对融资融券机制研究的文献综述
• 第二章 我国证券市场中引入融资融券机制的相关分析
• 第一节、引入融资融券机制前我国证券市场运行的特征
• 一、引入融资融券机制前我国证券市场存在单边市特征
• 二、引入融资融券机制前我国证券市场存在着波动性较大的特征
• 第二节、引入证券融资融券机制对我国证券市场发展的意义
• 一、融券卖空是完善股票市场的内在要求
• 二、有利于培养机构投资者
• 三、有利于增加商业银行业务，提高商业银行的收入
• 四、有利于我国证券金融机构的发展
• 五、有利于促进货币市场与证券市场协调发展
• 第三节、我国证券市场中有关融资融券机制的制度安排
• 第四节、国外和我国台湾地区融资融券机制的经验介绍
• 一、国外证券市场中的融资融券机制
• 二、我国台湾地区的融资融券机制
• 三、借鉴与启示
• 第三章 我国融资融券机制对证券市场的影响分析
• 第一节、我国证券市场中融资融券机制的影响分析
• 一、积极的影响
• 二、消极的影响
• 第二节、我国证券市场中融资融券的现状及其发展趋势
• 一、我国融资融券现状
• 二、我国融资融券发展的新趋势
• 第三节、融资融券试点稳定我国证券市场的实证分析
• 一、上海证券市场的融资余额和上证指数关系的实证研究
• 二、上海证券市场的融券余量金额和上证指数关系的实证研究
• 三、结论分析
• 第四节、引入融资融券机制后我国沪市的的波动性研究
• 第四章 完善我国融资融券机制的相关政策建议
• 第一节、加强宣传以助推我国融资融券机制的发展
• 第二节、加强对我国证券融资融券机制的风险管理
• 一、加强对投资者进行风险教育，深化价值投资理念
• 二、加强券商开展融资融券的风险管理
• 三、对证券市场授信额度的控制
• 第三节、完善我国证券市场的相关法律法规
• 参考文献
• 附录:攻读硕士期间的学术成果
• 致谢
• 详细摘要