发展住房反抵押市场对我国居民和社会福利的影响

论文摘要

人口老龄化与社会基本养老保障不足已成为中国经济社会发展的突出问题。如何设计和建立新型的养老保障方式，来补充现有养老保障体系的不足，是非常重要且有意义的。为应对老龄化的挑战，美国、加拿大等发达国家成功推出了“以房养老”的解决方案，建立了住房反抵押市场。一个自然的问题是：发展住房反抵押市场能否有助于解决中国的养老问题？从经济学角度看，这一问题即是：发展住房反抵押市场能否提高居民和社会的福利？结合当前我国人口和经济的实际状况，本文首先考察了住房反抵押市场的引入对退休居民的影响。在退休居民理性优化其资产配置的假设下，本文的模拟结果显示，由于住房反抵押贷款较高的交易成本，房屋价值低且现金资产少的居民不能从该贷款中获得福利改善；对于适合参与该贷款的居民而言，选择恰当的参与时机是最大限度发挥住房反抵押福利改善功能的关键，对房屋价值较高且现金资产较多的退休居民而言，选择参与住房反抵押的最佳时机是在65岁以后。通过不同情形的比较，本文进一步论证了住房反抵押的福利改善作用会随着长寿风险的加剧而增强，并随着居民搬迁风险的加剧而减弱。这表明控制住房反抵押贷款的合约成本有助于其在不同情形下均能发挥福利改善功能。其次，本文考察了在代际间资源配置达到均衡的状态下，住房反抵押市场的引入对各代居民及社会总福利的影响。结果显示引入住房反抵押市场后，住房反抵押贷款成为退休居民的重要收入来源，降低了其对社会养老保障给付的依赖，从而使得社会养老保障的最优征税率下降，因而减轻了青年居民的养老负担，使居民一生的消费更加平滑，进而提高了总体的社会福利。我们进一步指出，均衡状态下居民个体福利的改善依赖于居民的遗赠动机。通过不同情形的比较，本文模拟结果表明，住房反抵押的福利改善作用会随着老龄化程度的加剧而增强。基于以上发现，本文认为发展住房反抵押市场是对现有社会保障体系的有益补充。最后，本文在总结国外住房反抵押市场运营经验的基础上，通过详实的对比，结合理论分析结果，对我国如何发展住房反抵押市场提出了建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 问题的提出
• 1.1.3 选题意义
• 1.2 住房反抵押市场的发展历史与现状
• 1.3 相关理论与文献综述
• 1.3.1 与住房反抵押相关的经验研究
• 1.3.2 与住房反抵押相关的理论研究进展
• 1.3.3 福利经济学研究的一般范式
• 1.4 研究方法和内容结构
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 技术路线
• 1.4.3 研究内容
• 1.5 本研究创新之处
• 第2章 住房反抵押市场的引入对退休居民福利的影响
• 2.1 分析思路
• 2.1.1 退休居民的跨期决策过程
• 2.1.2 模型构建和仿真分析
• 2.2 变量和参数设定
• 2.2.1 主要变量符号和含义
• 2.2.2 参数取值设定
• 2.3 模型构建与求解
• 2.3.1 模型假设
• 2.3.2 模型构建
• 2.3.3 求解思路
• 2.4 数值结果与分析
• 2.4.1 仅退休当期可选择住房反抵押贷款对退休居民福利的影响
• 2.4.2 退休各期均可选择住房反抵押贷款对退休居民福利的影响
• 2.5 本章小结
• 第3章 发展住房反抵押市场对各代居民及社会福利的影响
• 3.1 分析思路
• 3.1.1 各代居民的跨期决策过程
• 3.1.2 模型构建和仿真分析
• 3.2 变量和参数设定
• 3.2.1 主要变量符号和含义
• 3.2.2 参数取值设定
• 3.3 模型构建与求解
• 3.3.1 模型假设
• 3.3.2 模型构建
• 3.3.3 求解思路
• 3.4 数值结果与分析
• 3.4.1 基准情形模拟分析
• 3.4.2 替代情形模拟分析
• 3.5 本章小结
• 第4章 住房反抵押市场发展策略研究
• 4.1 国际上住房抵押市场发展情况分析
• 4.1.1 主要国家住房反抵押市场发展的情况
• 4.1.2 住房反抵押市场发展的比较分析
• 4.2 国际上住房反抵押市场的发展对我国的启示
• 4.3 对我国发展住房反抵押市场的建议
• 4.4 本章小结
• 第5章 结论与展望
• 5.1 主要结论
• 5.2 有待进一步研究的问题
• 参考文献
• 致谢
• 附录 A 死亡率数据
• 附录 B 房价增长与风险资产收益率相关性
• 附录 C 搬迁概率
• 附录 D 最低非住房消费
• 附录 E 金融资产收益率
• 个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果