论文摘要
2011年新股破发现象严重,初步研究表明新股破发的主要原因是发行价格高估。本文通过对化工板块破发新股高盟新材的分析,探索发行价格是否高估对长期投资价值的影响。研究内容主要包括股票估值理论探讨以及新股高盟新材的行业情况、财务、经营状况以及价值评估。股票价值理论包括相对估值法(市盈率P/E,市净率P/B)和绝对估值法(现金流折现DCF模型,资本资产定价模型CAPM)。将雷达图展开到平面直角坐标更加直观地描述公司整体财务现状,采用杜邦财务分析法分析该公司的财务报表,评价该公司的财务及经营状况并选择合适的估值理论进行评估。结论:破发新股高盟新材的企业经营状况良好,但是存在超募资金的情况,企业的价值被高估。
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