风险投资联盟的契约设计问题研究

论文摘要

创新是一个民族的灵魂，改革开放以来，创新对中国经济的发展有巨大的影响，主要表现在推动中国经济的增长、提高城乡的物质生活水平、解决就业问题等方面。国内关于创新与创业的研究达到了一个新的高度，中央政府以及地方政府都非常重视创新与创业问题，已经把创新与创业问题上升到国家战略的高度。但是，初创的高新技术企业能否实现科技成果转化，一个关键的因素是风险资本的获取。由于初创企业未来有很大的不确定性，风险很大，这导致了初创企业的融资困难，本文从风险资本联合投资的角度研究如何使初创企业筹资更容易。风险投资自上世纪80年代引入中国，在中国经济发展以及促进科技成果转化方面起着十分重要的作用。风险投资使资本、技术以及管理经验等很好地融合，使很多优秀的思想转化为现实，对我们生活水平的提高起到了重要的推动作用，是现代金融体系中不可或缺的一部分。本文首先分析了初创企业融资困境，然后对国内外的研究成果进行文献综述，提出从风险资本联合投资的角度来解决初创企业的融资问题。对风险资本联合投资的研究主要以风险投资联盟的不稳定性入手，运用数理分析、比较分析的方法对风险资本联合投资的契约设计问题进行研究，得出风险资本联合投资的设计思路，旨在增强风险投资联盟中各个成员之间的互信、优化投资决策、促使风险资本联合投资的发展，进而使初创企业融资更加容易，促使科技成果转化。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 现实意义与理论意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 风险投资市场
• 1.2.2 风险投资过程
• 1.2.3 风险投资组织形式
• 1.2.4 风险投资契约与风险管理
• 1.2.5 投资项目评价
• 1.2.6 环境对风险投资的影响
• 1.2.7 研究述评
• 1.3 论文研究方法、创新点及框架
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 创新点与难点
• 1.3.3 论文框架
• 第2章 相关概念与理论基础
• 2.1 相关概念
• 2.1.1 风险投资
• 2.1.2 风险投资联盟
• 2.1.3 契约
• 2.2 相关理论基础
• 2.2.1 委托代理理论
• 2.2.2 控制理论
• 2.2.3 信息传递模型
• 2.2.4 团队理论
• 第3章 国内外风险投资联盟的发展现状、存在的问题及原因
• 3.1 我国风险投资的历史演进
• 3.1.1 初创探索阶段
• 3.1.2 尝试阶段
• 3.1.3 调整阶段
• 3.2 风险投资政策的评价
• 3.2.1 总体评价
• 3.2.2 地域评价
• 3.3 风险投资联盟的发展现状及作用
• 3.3.1 风险投资联盟的发展现状
• 3.3.2 风险投资联盟的作用
• 3.4 我国风险投资联盟存在的问题及原因
• 3.4.1 联盟的形成耗时耗力
• 3.4.2 风险投资机构之间的合作力度不够
• 3.4.3 中介机构作用有限
• 3.4.4 风险投资联盟不稳定
• 小结
• 第4章 风险投资联盟契约设计的数理分析
• 4.1 基本模型描述
• 4.2 信息对称的情况
• 4.3 信息不对称的情况
• 4.4 契约条款的设计原则
• 4.5 实例检验
• 小结
• 第5章 我国建立有效契约保障机制的建议
• 5.1 政策倾斜
• 5.2 形成更为广泛的风险投资网络
• 5.3 分阶段投资
• 5.4 市场导向与制度创新
• 结论
• 参考文献
• 附录
• 攻读硕士学位期间取得的学术成果
• 致谢