论文摘要
理论上,关联担保有利于上市公司合理分配资源,降低交易风险,但在我国关联担保因存在诸多问题而受到业界的质疑,同时普遍认为关联担保会对公司价值产生负面影响。笔者认为这种观点不够细致,公司的行业属性、内部治理以及外部环境等因素的不同将使得关联担保的作用发生变化。因此,论文将针对这个问题展开较深入的研究。论文以我国A股上市公司的关联担保为研究对象,对中国证券市场上盛行关联担保的制度背景及其现状进行了分析,在此基础上检验了提供关联担保对上市公司价值的影响。论文的主要发现有:(1)我国涉及关联担保的上市公司数目逐年增加,其主要形式发生阶段性变化等特点;(2)总体上来说,提供关联担保与公司价值在我国呈显著负相关;(3)针对于我国上市公司的不同行业与不同年度,提供关联担保对公司价值的影响是不同的。论文的贡献体现在:(1)验证了我国关联担保与提供方公司价值之间的关系,所得结论使得人们对关联担保有较为细致客观的认识;(2)通过我国不同行业中关联担保与公司价值的分析,为监管部门的工作提供了一定依据,同时也为研究关联担保、公司治理结构、企业价值之间的关系提供了一定参考;(3)通过我国不同时期的关联担保与公司价值的分析,得出结论认为关联担保对于监管约束性政策具有较大的弹性,这位监管部门的工作提供了支撑。