论文摘要
农业上市公司是代表我国现阶段先进农业生产力的企业组织形式,是实现农业产业化经营的重要形式,是我国农业产业资本化的主要途径之一,也是中国农业在WTO背景下参与国际竞争的主力军。进入90年代中期以后,在上海证券交易所和深圳证券交易所A股上市交易的农业上市公司纷纷开展多种目的和多种形式的多元化经营,有的甚至出现了严重的“背农”问题。多元化经营已经成为该类上市公司一个非常普遍的经济现象。这种经营方式既有可能为公司的发展创造机遇,从而推动公司的持续稳定和健康成长,但另一方面又可能使公司承担较大的风险,影响到公司的一般正常运营。因此,对农业上市公司多元化经营风险的研究就显得尤为重要。本文研究目的在于,立足于我国农业上市公司普遍实行多元化经营的实践,分析我国农业上市公司多元化经营的动因、主要类型、多元化程度等基本现状,并分析其实施多元化经营的风险因素,再运用风险度量指标测度沪深两市A股农业上市公司的风险情况,并进一步实证分析多元化经营对农业上市公司经营风险的影响,试图把握农业上市公司多元化经营与经营风险的关系;从而为多元化经营实践提供一定的理论指导和战略决策参考。论文主要从以下几个方面进行研究:一是多元化经营相关理论及基本界定。在多元化经营相关理论依据的基础上,对农业上市公司多元化经营概念进行了界定,并对多元化经营类型进行合理的分类,进一步比较了多元化投资与多元化经营的关系。二是我国农业上市公司多元化经营现状分析。结合农业上市公司的行业特征,分析其实施多元化经营的资源动因、激励动因和管理动因以及其多元化经营的主要产业和主要类型,并结合多元化经营程度指标衡量了我国农业上市公司的多元化经营水平。三是多元化经营风险状况分析。在对风险进行合理的定义与分类的基础上,探讨了不同类型风险的计量方法,并分析了我国农业上市公司多元化经营的风险形成因素以及相应的风险状况。四是多元化经营与风险关系的实证研究。构建研究模型,合理选择样本,实证分析多元化经营与企业经营风险之间的关系。五是研究的结论和政策建议。本研究的主要结论是:(1)农业上市公司实施多元化的主要动因在于分散经营风险。(2)农业上市公司多元化经营以农业及其相关产业为基础。(3)农业上市公司多元化经营以相关多元化为主。(4)农业上市公司整体多元化水平高。(5)农业上市公司多元化经营有助于分散企业非系统性风险。(6)农业上市公司多元化经营不能分散企业系统性风险。论文针对农业上市公司提出了相应的对策建议。要求企业重视农业产业的基础地位,实施与农业产业相关的多元化经营;进行适度多元化经营,以分散非系统性风险,协调好系统性风险。