论文摘要
股指期货是金融市场上最为成功的金融衍生品种之一,股指期货交易在世界很多国家获得了迅猛的发展。目前,全球GDP前20位的国家或地区中,只有中国内地没有股指期货市场。而股指期货对完善股票市场的交易功能、降低交易成本、健全股票市场的价格发现机制和为股票投资者提供较多的价格风险规避机制等方而具有积极的作用。适时科学地推出交易所衍生品是完善我国金融体系的必经之路,也是我国资本市场改革和发展战略中的一项重要任务。但股指期货又是一把双刃剑,使用不当会带来灾难性的后果,如何管理股指期货可能出现的风险是当前迫切需要考虑和准备的。本文对于股指期货的风险产生原因、特点及我国推出股指期货后可能面临的风险进行详细的分析,在分析总结了国内外股指期货风险事件经验教训的基础上,提出应从系统性风险和非系统性风险两个方面对股指期货风险进行管理,并将其细化为宏观和中观风险以及微观风险三个层次。在微观风险方面,在介绍国外股指期货风险管理经验的基础上,结合我国的实际情况,对我国股指期货投资者面临的风险进行了模拟分析;在宏观和中观风险风险管理方面,借鉴国外股指期货市场的成功经验,具体论述了我国如何建立股指期货的三级风险监管模式。