论文摘要
随着资本市场全球化,信用评级在金融业扮演着不可替代的角色,对维护国家金融主权有着重要战略意义。令人遗憾的是,信用评级机构不仅未履行“看门人”的职责,还推波助澜加剧了金融市场的动荡,这已在2008年的金融危机和2010年的欧洲主权债务危机中凸现出来。因此,我们需要对信用评级的监管进行重新思考,加强评级监管的关键在于评级监管模式的构建。监管模式是综合性概念,是对监管机构、监管理念、监管界限和监管具体制度的升华和概括。证券评级监管模式的重要性在于指导证券评级监管制度的构建。在考察美国、欧盟、日本、巴塞尔委员会、国际证监会组织等评级监管模式后,笔者认为一国的评级监管模式的构建,需要考量评级机构的性质、评级业与资本市场发展的关系、既有的金融监管文化与理念、评级机构的国际话语权等因素。我国的评级业尚不发达,正处于发展和改革的关键时期,随着国内资本市场逐步开放,我国信用评级业必将面临愈发激烈的国际竞争,此时不仅需要对我国信用评级机构进行监管,更重要的是提升民族评级机构在全球金融市场中的竞争力。故我国评级监管模式应体现为:主导的证监会集中监管与辅助的自律监管,评级机构的准入制度,全面监管与原则监管,培育具有世界竞争能力的评级机构。具体路径则是:完善我国评级监管法律体系、明确监管机构、完善监管手段、制定责任机制、建立准入机制和持续性监管机制等。因循这一研究思路,笔者将本文分为五章:第一章介绍评级监管模式的基本情况,论证评级监管模式研究的必要性。对已有监管模式的研究进行梳理,得出结论现有监管模式都是狭义的、片面的。第二章针对我国评级业发展和评级监管进行梳理,对评级监管法规、评级现有监管存在的问题进行总结。而问题的根源在于评级监管模式的混乱。第三章研究其他主要国家和组织的评级监管模式。由于其他国家没有监管模式的概念,笔者对其他国家和组织进行监管法规梳理时,采用实质满足监管模式的办法,梳理总结评述,为借鉴提供论证基础。第四章主要论述评级监管模式建立需要考量的因素。对评级机构性质、资本市场发展、评级监管文化、金融危机和主权债务危机对评级监管的新要求、增强本国评级竞争力等因素予以论述,上述因素都将影响本国评级监管模式的构建。第五章是基于前面的论述和分析作出政策建议,提出我国应当建立的监管模式,并按照这思路完善具体制度。