经理人股票期权制度研究

论文摘要

股票期权制度是一项对公司高管人员进行激励和约束的薪酬制度。股票期权制度运行的基本原理是将经理人的报酬与公司业绩挂钩,通过经理人的努力工作带动股价上涨,从而增加经理人的收益。经理人股票期权制度有其独特的法律特征和自身的优缺点。股票期权制度起源与美国,后来在欧美各国迅速发展。加拿大、英国、法国、荷兰等国的股票期权制度如今已比较成熟;而墨西哥、德国、意大利以及澳洲等国的股票期权制度则起步较晚,现今处于迅速发展阶段;在亚洲,股票期权制度发展比较迅速的国家和地区有日本、印度、新加坡、中国香港、台湾地区等。我国引入股票期权制度始于上世纪90年代,在探索股票期权制度的实践过程中,我国先后出现了上海仪电模式,贝岭模式,武汉模式,吴中仪表模式等有代表性的股票期权试点方案,由于受到当时客观条件的限制,上述模式都是对对股票期权制度的变通模式,其主要目的是完成我国国有企业的产权改革,这有悖于股票期权制度设计的初衷。股票期权制度将经理人的报酬与企业所有者利益紧密结合起来,它有效的解决了公司的委托代理成本问题,但是经理人股票期权制度也有其自身的不足。在目前,我国公司治理结构尚不完善,证券市场尚不规范的情况下,经理人股票期权制度最大的问题是,容易造成公司管理人员利用各种手段,制造公司股价的虚假繁荣,从而为自己牟利。同时,我国实施股票期权本身也存在一些制度和市场环境方面的障碍。对此,笔者提出了相关建议,包括完善相关法律法规、加强建设职业经理人市场、健全公司内部治理结构等,以期能对我国股票期权制度的发展有所裨益。本文共分五章,第一章是股票期权概述,其内容包括股票期权的概念,法律特征等;第二章是介绍国外的股票期权制度,其中,笔者重点介绍了美国的股票期权制度;第三章是股票期权制度在中国的发展情况,在介绍了我国股票期权试点的几种模式后,笔者通过案例方式分析中国股票期权的特点;第四章是对经理人股票期权制度的利弊分析,其中,主要分析了股票期权制度的弊端;第五章是分析我国实施股票期权的现实问题并提出对策建议。笔者相信,通过不断努力和探索实践,股票期权制度在我国一定能够走上规范运作的道路。

论文目录

• 内容摘要
• Content abstract
• 引言
• 第一章 经理人股票期权概述
• 一、经理人股票期权的含义
• 二、经理人股票期权中的若干要素
• 三、几个类似概念的比较
• 四、对经理人股票期权的法律分析
• 第二章 境外股票期权制度
• 一、股票期权在美国的发展历史
• 二、其他主要国家和地区股票期权制度发展状况
• 第三章 股票期权在中国的发展
• 一、我国上市公司高管人员的薪酬现状
• 二、我国上市公司高管人员的薪酬构成
• 三、实施股票期权的模式及特点
• 四、我国上市公司期权计划案例分析
• 五、我国股票期权应完善的方面
• 第四章 经理股票期权制度的利弊分析
• 一、股票期权制度的有利方面
• 二、股票期权制度的负面影响
• 三、经理人股票期权完善对策
• 第五章 实施股票期权的现实问题及政策建议
• 一、目前中国实施股票期权存在的主要问题
• 二、我国实施经理股票期权的若干建议
• 结语
• 参考文献
• 致谢
• 个人简历