论文摘要
民营经济是中国改革开放以来发展最快的一股经济力量,为中国经济的发展做出了极大贡献。随着民营经济对整个国民经济贡献的增强,其政治地位也越来越重要。中共的十五大和十六大对非公有制经济和非公有制经济人士在政治上的新定位,促进了民营企业家的政治活动。在现存的政治制度下,民营企业家参与政治活动,实现政治抱负和追求的主要途径是当选各级人大代表或政协委员。近年来,人大和政协的一个显著变化就是民营企业家当选人大代表和政协委员的比例大大提高。然而,社会的目光同时也聚焦于民营企业家参政议政的另一面——作为追求利益最大化的民营企业家,经济利益是否成为他们政治活动的另一产品?很多人都认为民营企业家政治活动可以为企业带来潜在的经济利益,但到目前为止,在中国大陆还没有相关的实证研究。本文以2003年32个当选为第十届全国人大代表或政协委员的民营企业家经营的上市企业为样本,采用事件研究方法,从企业市场价值的角度检验民营企业家参政议政对企业绩效的影响。研究表明,第十届全国人大代表和政协委员名单公布这一事件给企业股票带来显著正的累积超常收益。另外,在控制企业资产规模和所在行业的基础上,本文选择到24个企业家没有参政议政的民营上市企业进行配对,通过财务指标法从企业财务绩效角度检验民营企业家参政议政是否真的提高了企业的绩效。财务指标法的横向比较发现,民营企业家当选全国人大代表(政协委员)后的当年,尽管企业的净资产收益率与企业家没有参政议政的民营企业相比差异不显著,但企业的主营业务利润率、总资产收益率、每股收益以及现金收益率均显著比配对的民营企业高。因此,不管用企业市场价值还是财务绩效去衡量,民营企业家参政议政都给企业带来显著的正的绩效。本文的实证结果对“民营企业家参政议政对企业绩效是否有影响”这一具有理论与现实意义的问题给出了肯定的回答。本文的理论分析认为,这主要是因为民营企业家参政议政让企业建立了良好的政府关系,并受益于由此获得的信息、资源、商业机会、经营不确定性降低、市场进入限制放松、政治影响力等优势,从而提高企业绩效。对于这一实证结果,读者应该见仁见智。从企业利益角度出发,民营企业家无疑要积极参政议政,通过建立良好的政府关系为企业谋求其中隐含的经济利益;对于政治政策制定者,则要权衡企业从政治活动中的获利是否合理,政治体制是否有待改进和完善。