我国股票型开放式基金的风险研究

论文摘要

本文以我国开放式基金赎回问题为研究对象,在以往学者研究的基础上,以我国开放式基金运行的实际情况为依据,通过理论研究和实证检验,并结合我国开放式基金发展的特定阶段独有的特征,得出了影响开放式基金净赎回的各因素及其开放式基金净赎回率之间的变动关系,找到了我国开放式基金大规模净赎回的原因。首先从流动性中找出影响基金赎回因素,在理论分析的基础上,提出研究假设,建立模型。取26只偏股型开放式基金为样本,对2008年9月到2010年9月两年的数据进行分析。实证结果表明:(1)累计净值,基金业绩与赎回率正相关,对赎回都有一定的抑制作用,投资者在申购和赎回比较重视长期的收益率,与投资者的心态有关。(2)在分红上,基金分红次数与赎回率相关,分红次数越多越能吸引投资者申购。(3)基金赎回率与基金费率相关。基金费率越高,短期投资者的资金流动性减少。在实证分析的基础上得出结论,首先培养投资者价值投资理念另一方面提供良好的宏观环境,加大基金管理的透明度,提供基金避险工具。从微观上,基金公司应根据情况制定分红方案,加强基金风险控制,最后从基金首发,投资者教育,规范基金评估市场等方面为监管层提出建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 导论
• 1.1 研究的背景
• 1.1.1 选题的背景
• 1.1.2 选题的目的和意义
• 1.2 研究思路与方法
• 1.2.1 研究框架
• 1.2.2 论文的思路
• 1.2.3 论文的研究方法
• 1.3 创新与不足
• 1.4 本章小结
• 2 开放式基金的问题综述
• 2.1 开放式基金的定义及其特性
• 2.2 国内外综述
• 2.2.1 国外研究
• 2.2.2 国内关于开放式基金赎回问题的研究
• 2.3 本章小结
• 3 开放式基金赎回的问题综述
• 3.1 开放式基金净赎回的定义
• 3.1.1 开放式基金的净赎回的定义
• 3.1.2 证券投资决策模型
• 3.1.3 资产定价模型的扩展
• 3.2 赎回影响和注意赎回的必要性
• 3.3 赎回的影响因素
• 3.4 本章小结
• 4 我国股票型基金赎回的实证分析
• 4.1 统计性分析
• 4.1.1 模型及理论分析
• 4.1.2 赎回因素的分析
• 4.2 赎回模型及实证分析
• 4.2.1 赎回计量模型及变量
• 4.2.2 数据的实证分析
• 4.3 本章小结
• 5 相关的措施和建议
• 5.1 结论
• 5.2 本章小结
• 致谢
• 参考文献
• 硕士研究生学习阶段发表论文