民营企业经理人行为倾向及公司治理研究

论文摘要

民营企业所有者与经理人关系的研究一直受到学术界的关注,管理学与经济学围绕职业经理人是自利的“代理人(Agent)”还是成就驱动型的“管家(Stewardship)”争论不休。本研究认为目前民营企业所聘请的经理人其实处于代理人与管家角色的或然性状态依存,这种或然性状态依存对制定经理人的激励政策上具有非常明显的作用。经理人的行为选择不仅取决于自身的心理和情境因素的影响,还受到委托人行为以及企业管理哲学、企业文化的影响。在管家关系的情境下,经理人会选择管家行为,在代理关系的情境下,经理人会选择代理行为;同时伴随着企业规模的增大,企业的情景一般来说会从管家式情景转变为代理式情景,经理人的行为选择也会随着企业情境的转变而转变。由于代理理论与管家理论各自的局限性,单一的治理模式并不能有效地提升企业绩效,需要将这两种理论融合起来。本文构造了经理人角色定位的或然性模型,并辅以243家民营上市公司的相关数据加以验证,发现:管家主义倾向更有利于提升企业价值,而随着企业规模的扩大,经理人行为倾向逐渐由管家主义向代理主义过渡。所以,在制定民营企业内部和外部治理政策时要动态地去权衡和考量经理人控制与合作两种机制设计,达到激励与约束的相容,动态地判断和界定董事会与经理人的关系:当公司处于发展阶段,获得高速成长之前,董事会应该借鉴管家理论与总经理发展一种相互合作、彼此信任的工作关系;而当公司得到较大发展,规模扩大到一定程度以后,董事会则应该借鉴代理理论思想对总经理可能出现的自负心态及机会主义行为实施严格控制。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 导论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 经理人激励约束研究:回顾与评论
• 1.2.1 经理人作为“代理人”的研究
• 1.2.2 经理人作为“管家”的研究
• 1.2.3 经理人作为“代理人”还是“管家”的争论
• 1.2.4 未来的研究趋势
• 1.3 研究对象、方法和逻辑框架
• 1.3.1 研究对象
• 1.3.2 研究方法
• 1.3.3 逻辑框架
• 1.4 各章内容简介
• 1.5 本文贡献和创新
• 2. 经理人的角色定位——代理人还是管家?
• 2.1 代理理论及其理论背景
• 2.1.1 代理理论的理论背景
• 2.1.2 代理理论的主要研究领域
• 2.1.3 代理理论的主要贡献
• 2.2 管家理论及其理论背景
• 2.2.1 管家理论的理论背景
• 2.2.2 管家理论的主要研究领域
• 2.2.3 管家理论的主要贡献
• 2.3 代理理论与管家理论的分歧
• 2.3.1 方法论层面的分歧
• 2.3.2 实证研究的分歧
• 2.3.3 理论运用上的分歧
• 2.4 两种理论的局限
• 2.4.1 代理理论的局限
• 2.4.2 管家理论的局限
• 2.5 小结
• 3. 经理人的“代理人”与“管家”或然性模型构建
• 3.1 经理人行为选择的理论分析
• 3.1.1 心理因素
• 3.1.2 情境因素
• 3.2 代理理论与管家理论的融合
• 3.2.1 基于信任因素的融合
• 3.2.2 基于控制与合作之间协调
• 3.2.3 基于企业规模因素的整合
• 3.3 经理人的“代理人”与“管家”或然性模型
• 3.4 经理人或然性行为的启示
• 3.5 小结
• 4. 民营企业经理人行为倾向的实证检验
• 4.1 经理人代理主义与管家主义倾向的识别标准
• 4.1.1 董事会的作用
• 4.1.2 经理人代理主义的识别标准
• 4.1.3 经理人管家主义的识别标准
• 4.2 研究设计
• 4.2.1 数据来源与样本选择
• 4.2.2 研究变量和模型
• 4.2.3 研究假设的提出
• 4.3 描述性统计说明
• 4.4 统计检验与分析
• 4.4.1 相关性分析
• 4.4.2 回归分析
• 4.5 讨论
• 4.6 小结
• 5. 经理人不同行为选择下的民营企业的公司治理设计
• 5.1 我国民营企业公司治理现状
• 5.1.1 我国民营企业的内部治理特征
• 5.1.2 我国民营企业的外部治理特征
• 5.2 约束经理人代理动机的民营企业公司治理机制设计
• 5.2.1 内部治理维度
• 5.2.2 外部治理维度
• 5.3 激励经理人管家动机的公司治理机制设计
• 5.3.1 内部制度设计
• 5.3.2 外部环境建设
• 5.4 小结
• 6. 结论与未来研究方向
• 6.1 本文的研究结论
• 6.2 主要政策建议
• 6.3 未来研究方向
• 参考文献
• 在学期间发表论文清单
• 后记