我国电力行业上市公司资本结构问题研究

论文摘要

资本结构问题在西方已经形成了一套比较成熟的理论,可为本文的分析研究提供一定的理论依据。然而,国外的资本结构理论以治理结构较为完善、资本市场完善、资金来源充足稳定为前提,建立在发达的商品经济基础上,而在我国不具备上述前提条件,国外的理论缺乏正常发挥作用的基础,其是否适合或在多大程度上适合我国国情,还需要具体分析。目前,国内学者关于资本结构的研究工作,绝大部分以上市公司整体为研究对象,各研究的结论不尽相同,有的甚至相反,尚需采用不同的研究方法和数据对各结论进行校验和进一步的分析。而且,在国内研究中,以电力行业上市公司为对象的资本结构研究较少。正是出于对电力行业在国民经济中所处地位的特殊性和重要性的考虑,本文在前人研究的基础上,选取沪深两市的电力行业上市公司为研究对象,通过对其资本结构特征的分析及资本结构决定因素、资本结构与公司经营业绩的实证研究,试图总结我国电力行业上市公司资本结构的成因,并探讨最佳资本结构的存在区间,对比资本结构现状提出优化资本结构、提高上市公司业绩的对策和建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 本文研究的背景和意义
• 1.2 国内外研究概况
• 1.3 研究方法及技术路线
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 技术路线
• 1.4 成果的创新之处及实现的方法
• 2 资本结构理论概述
• 2.1 早期资本结构理论
• 2.2 现代资本结构理论
• 2.2.1 MM 理论
• 2.2.2 权衡理论
• 2.3 新资本结构理论
• 2.4 最优资本结构理论的启示
• 3 我国电力上市公司资本结构分析
• 3.1 我国电力工业资本的构成及演变
• 3.2 我国电力行业上市公司融资结构现状分析
• 3.3 我国电力行业上市公司资本结构特征
• 3.4 电力行业上市公司资本结构的国内外比较
• 4 资本结构与公司业绩的实证分析
• 4.1 我国电力行业上市公司资本结构与公司业绩的描述性分析
• 4.2 我国电力行业上市公司资本结构与公司业绩的实证分析
• 4.2.1 研究假设
• 4.2.2 模型构建
• 4.2.3 实证结果及分析
• 4.3 托宾Q 值随负债水平的提高而下降
• 4.4 我国电力行业上市公司最优资本结构存在性的探讨
• 4.5 我国电力行业上市公司股权集中度对公司业绩的影响
• 5 动态调整及其影响因素实证分析
• 5.1 我国电力上市公司资本结构动态调整
• 5.2 影响我国电力行业上市公司最优资本结构的因素
• 5.3 我国电力上市公司最优资本结构影响因素的实证分析
• 5.3.1 相关变量的界定
• 5.3.2 相关变量的统计性描述
• 5.3.3 实证模型的检验与解释
• 5.4 影响我国电力上市公司资本结构的其他因素
• 6 研究结论和政策建议
• 6.1 我国电力行业上市公司资本结构偏高的成因分析
• 6.2 我国电力行业上市公司资本结构优化的思路和对策
• 致谢
• 参考文献
• 在校期间发表的学术论文和研究成果
• 详细摘要