人民币汇率对PPI的传递效应分析

论文摘要

2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币升值2%,人民币汇率制度不再钉住美元,而是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从此人民币汇率告别长达10年的固定汇率体制,进入了有管理的浮动汇率制度。自汇改四年多以来,汇率波动已经成为经济生活中的重要组成部分。随着汇率波动幅度的扩大,汇率变动是否会对国内物价水平的稳定造成重大影响,国内企业该如何应对汇率变动对企业发展的未预期冲击,这些问题引起国内经济学家开始关注人民币汇率和国内物价的关系研究。本文首先回顾了国内外关于汇率对价格传导的文献,接着运用金融学和国际经济学的基本原理对汇率对价格传导的原理进行了系统性的梳理与总结。在此基础上,本文利用2002年l月——2008年12月的相关数据,从实证角度着重考察了人民币汇率变动对工业品出厂物价指数的传导机制和传导效果,并利用比较分析方法,分类研究了汇率对三类进口物价指数的影响,论证了人民币汇率改革对人民币汇率传导效果的影响。定量研究过程采用线性回归模型分析了汇率对进口价格的传导和向量自回归模型分析了进口价格对工业出厂价格指数。研究结果表明:汇改前的汇率对三类进口价格转嫁率均高于汇率制度改革之后汇率对各进口价格的长期转嫁率均高于短期转嫁率。三类进口价格指数的回归结果都体现了汇率对进口价格转嫁率呈下降趋势。汇率对初级产品及原材料的进口价格的转嫁率最小,而对工业制成品的进口价格的转嫁率最大。并且在三类进口价格中,初级产品及原材料的进口价格的影响力是最大的。进口价格波动对工业品出厂价格的影响是有滞后期的,且这种影响更偏向于长期性。本文的分析,与其他同类研究相比,建立在一个更为清晰的分析框架基础之上,并遵循从一般到特殊的分析逻辑;在数据选择上,自行编制三类进口物价指数,突出汇率对不同种类进口价格的影响差异;在实证研究中,分为两个传导阶段进行细化分析,并在样本区间设置上分为汇改前与汇改后进行对比研究。研究结论具有较强的理论价值和实践意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 国内外文献综述
• 1.2.1 国外文献综述
• 1.2.2 国内文献综述
• 1.2.3 文献评价
• 1.3 本文的研究方法和结构安排
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 论文结构与主要内容
• 第2章 人民币汇率对PPI 传递效应的理论分析
• 2.1 汇率波动与PPI
• 2.1.1 人民币趋势性升值的必然性
• 2.1.2 PPI 指标的测度与重要性
• 2.2 汇率传递
• 2.2.1 汇率传递的概念与机制
• 2.2.2 汇率不完全传递的原因分析
• 2.2.3 汇率对PPI 的不完全传递
• 2.2.4 汇率传递系数测定
• 第3章 人民币汇率对PPI 传递效应的实证分析
• 3.1 样本数据与计量方法说明
• 3.1.1 样本数据的来源与处理
• 3.1.2 计量模型的选择与变量说明
• 3.2 实证研究与结果分析
• 3.2.1 单位根检验
• 3.2.2 模型一的结果与分析
• 3.2.3 模型二的结果与分析
• 3.3 结论
• 第4章 政策建议
• 4.1 对政府的政策建议
• 4.2 对企业的建议
• 结论
• 参考文献
• 附录A 附表
• 附录B 攻读学位期间研究课题
• 致谢