农产品期货价格形成机理研究

论文摘要

期货价格是期货交易机制的核心要素,是期货市场运行状况的综合反映。期货市场的价格发现、套期保值等功能都是由期货价格的形成与变化引出的。通过研究期货价格形成与变化的内在规律,揭示和拓展期货市场的功能一直是古今中外学者们的研究路线。本文正是基于这样的研究思想,力求通过行为金融学视角的研究,认识和揭示农产品期货价格形成与变化的内在规律,服务于我国农产品期货市场健康、稳健发展的需要。应用DEMATEL法对农产品期货价格形成与变化的基础因素进行了分析,确认了农产品期货价格形成与变化的金融性质。借鉴股票、债券等其它金融工具的分析模式,结合农产品期货市场的制度设计和运行特点,对农产品期货市场上的过度自信、反应偏差、损失厌恶、后悔厌恶、心理帐户、锚定效应、从众行为、反馈机制等认知与行为偏差及其影响进行了分析,得出了农产品期货价格形成与变化具有技术分析波动特征的结论。在此基础上,基于噪音交易理论,对农产品期货市场行为β进行了分析,对农产品期货市场行为资产定价模型进行了研究。最后,利用从国内大豆期货市场上采集到的数据,对农产品期货价格形成与变化中的投资者认知偏差进行了实证研究,验证相应了理论分析内容。

论文目录

• 第一章 绪论
• 1.1 论题的提出和研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 国内外研究的简要述评
• 1.3 研究思路和方法
• 1.4 论文的结构安排
• 第二章 农产品期货价格形成机制分析
• 2.1 农产品期货市场历史的简要回顾
• 2.2 农产品期货价格形成的系统分析
• 2.3 农产品期货价格形成的表现形式
• 2.3.1 竞价
• 2.3.2 成交回报与确认
• 2.4 农产品期货市场竞价标的物
• 2.4.1 期货合约的基本概念
• 2.4.2 期货合约的主要内容
• 2.4.3 主要农产品期货合约
• 2.5 农产品期货投资者交易动机分析
• 2.5.1 套期保值需要
• 2.5.2 风险投资需要
• 2.6 对农产品期货价格特征的归纳和总结
• 2.7 农产品期货价格形成性质分析
• 2.7.1 基于交割率的分析
• 2.7.2 基于流动性的分析
• 2.8 本章小结
• 第三章 农产品期货价格影响因素分析
• 3.1 DEMATEL 法及其实施步骤
• 3.1.1 目的与特性
• 3.1.2 基本步骤
• 3.2 应用DEMATEL 法建立农产品期货价格影响因素分析模型
• 3.2.1 农产品期货价格影响因素分析
• 3.2.2 农产品期货价格影响因素分析模型建立
• 3.2.3 农产品期货价格影响因素分析模型结果分析
• 3.3 本章小结
• 第四章 行为金融理论研究
• 4.1 行为金融理论的产生背景
• 4.2 行为金融理论的发展历史
• 4.3 行为金融理论主要研究内容
• 4.3.1 期望理论
• 4.3.2 行为资产定价模型和行为组合理论
• 4.3.3 投资行为模型
• 4.4 农产品期货市场行为资产定价模式分析
• 4.5 本章小结
• 第五章 农产品期货市场认知与行为偏差分析
• 5.1 农产品期货市场交易特点分析
• 5.1.1 农产品期货市场风险的基本含义
• 5.1.2 农产品期货市场交易特点分析
• 5.2 农产品期货市场投资者结构分析
• 5.3 农产品期货市场行为与认知偏差分析
• 5.3.1 过度自信
• 5.3.2 反应偏差
• 5.3.3 损失厌恶
• 5.3.4 后悔厌恶
• 5.3.5 心理帐户
• 5.3.6 锚定效应
• 5.3.7 从众行为
• 5.3.8 反馈机制
• 5.4 本章小结
• 第六章 农产品期货市场行为资产定价模型研究
• 6.1 行为资产定价模型概述
• 6.1.1 资本资产定价模型简介
• 6.1.2 行为资产定价模型的理论含义
• 6.1.3 行为资产定价模型的资本市场线
• 6.1.4 行为资产定价模型的实践意义
• 6.2 农产品期货市场噪音交易分析
• 6.2.1 噪音交易概述
• 6.2.2 农产品期货价格形成中的噪音交易分析
• 6.2.3 农产品期货市场技术分析的实证检验
• 6.3 农产品期货市场行为资产定价模型研究
• 6.3.1 农产品期货市场行为资产定价模型的理论分析
• 6.3.2 农产品期货市场行为资产定价模型的资本市场线
• 6.3.3 农产品期货市场行为资产定价模型的实践意义
• 第七章 对我国大豆期货投资者认知偏差的实证研究
• 7.1 研究思路
• 7.2 样本选择
• 7.3 对国内大豆期货投资者启发式认知偏差的检验
• 7.4 对国内大豆期货投资者框定依赖的检验
• 7.5 结论
• 第八章 结论与展望
• 8.1 研究总结
• 8.2 未来研究展望
• 参考文献
• 攻读博士学位期间发表的论文及参加的科研课题
• 致谢
• 摘要
• ABSTRACT
• 导师及作者简介