论文题目: 我国上市公司债务期限结构研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 会计学
作者: 谭小平
导师: 宋献中
关键词: 上市公司,债务融资,债务期限结构,实证研究,中国
文献来源: 暨南大学
发表年度: 2005
论文摘要: 进入90年代后,我国企业的财务改革进入创新阶段,企业财务自主权发生了质的变化;证券市场的发展为上市公司的融资方式提供了多样化的选择;金融体制改革的深入,现代企业制度的完善,使银企关系只能是市场交易成了必然。然而,这场市场化导向的改革毕竟发生在中国这种特殊的环境中,对于上市公司债务期限选择的自主行为可能存在有利的因素,也可能存在不利的因素。作为这场改革直接目标的上市公司的债务期限选择行为到底是怎样的情况,这是一个值得我们去深思和研究的问题。本文主要采用实证研究的方法,对我国上市公司的债务期限结构问题进行了系统的研究。论文首先从宏观角度对我国上市公司以短期债务为主,整体债务期限结构偏短进行了制度上的分析。分析结果表明,我国上市公司整体债务期限结构偏短主要是由于我国破产法律制度效力的有限性和股票市场对企业债券市场的替代效用,从而导致了我国上市公司用短期债务和股权融资双重替代长期债务融资的现象。其次,本论文从企业自身特征出发,探讨了在同一种制度里,为什么不同的上市公司会具有不同的债务期限结构问题。结果表明,上市公司的资产特征、整体财务实力以及代理成本是影响我国上市公司债务期限结构的主要因素。最后,本文从债务融资成本和企业价值的角度,研究了我国上市公司偏好短期债务的内在动因与外在局限。
论文目录:
摘要
Abstract
1． 绪论
1．1 研究背景
1．1．1 我国企业的财务改革
1．1．2 我国企业融资模式的变革
1．2 问题的提出及研究意义
1．2．1 问题的提出
1．2．2 研究的意义
1．3 结构安排与研究方法
1．3．1 本文的结构安排
1．3．2 本文的研究方法
1．4 本文的主要贡献
2． 债务期限结构研究:回顾与综述
2．1 国外相关文献综述
2．1．1 债务期限选择的理论文献
2．1．2 债务期限选择的实证文献
2．2 国内相关文献综述
2．2．1 债务期限选择的理论文献
2．2．2 债务期限选择的实证文献
2．3 国内外主要实证文献的实证结果
3． 上市公司债务融资结构特征:宏观视角与制度分析
3．1 上市公司债务融资结构特征
3．1．1 上市公司债务融资结构的整体状况
3．1．2 上市公司债务融资结构的行业特征
3．1．3 上市公司与国内企业债务融资结构特征的比较
3．1．4 债务融资结构特征的国际比较
3．2 使用短期债务融资的优势与弊端
3．2．1 使用短期债务的优势
3．2．2 使用短期债务的弊端
3．3 短期债务为主:当前经济与制度环境下的必然选择
3．3．1 国民经济发展态势
3．3．2 法律环境
3．3．3 证券市场
3．4 小结
4． 上市公司债务期限结构的决定:微观视角与实证分析
4．1 假设的形成及其替代指标
4．1．1 资产特征假设及替代指标
4．1．2 公司整体财务实力假设及替代指标
4．1．3 代理成本假设及替代指标
4．1．4 控制变量
4．1．5 实证结果的预测总结
4．2 数据与债务期限结构的度量方法
4．2．1 本研究数据的来源、样本的选取及分析时段
4．2．2 因变量债务期限结构度量方法的选择
4．2．3 债务期限结构的度量
4．3 变量的描述性统计
4．3．1 上市公司债务期限结构特征
4．3．2 解释变量的描述性统计
4．4 债务期限结构决定因素的检验结果及结果分析
4．4．1 基本回归模型及回归方法
4．4．2 回归结果及分析
4．4．3 分类检验
4．5 与国内外实证结果的比较分析
4．6 小结
5． 我国上市公司短期债务融资偏好分析:内在动因与外在局限
5．1 不同期限债务对债务融资成本的影响
5．1．1 数据的说明
5．1．2 研究方法
5．1．3 变量及模型的说明
5．1．4 回归结果及分析
5．2 不同期限债务对企业价值的影响
5．2．1 变量的选择及模型的说明
5．2．2 回归结果及分析
5．2．3 公司整体财务实力的影响
5．3 小结
6． 结语
6．1 主要研究结论
6．2 研究的局限性
6．3 有待进一步研究的问题
附录
参考文献
致谢
发布时间: 2005-10-27
参考文献
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Abstract:jin ru 90nian dai hou ,wo guo qi ye de cai wu gai ge jin ru chuang xin jie duan ,qi ye cai wu zi zhu quan fa sheng le zhi de bian hua ;zheng quan shi chang de fa zhan wei shang shi gong si de rong zi fang shi di gong le duo yang hua de shua ze ;jin rong ti zhi gai ge de shen ru ,xian dai qi ye zhi du de wan shan ,shi yin qi guan ji zhi neng shi shi chang jiao yi cheng le bi ran 。ran er ,zhe chang shi chang hua dao xiang de gai ge bi jing fa sheng zai zhong guo zhe chong te shu de huan jing zhong ,dui yu shang shi gong si zhai wu ji xian shua ze de zi zhu hang wei ke neng cun zai you li de yin su ,ye ke neng cun zai bu li de yin su 。zuo wei zhe chang gai ge zhi jie mu biao de shang shi gong si de zhai wu ji xian shua ze hang wei dao de shi zen yang de qing kuang ,zhe shi yi ge zhi de wo men qu shen sai he yan jiu de wen ti 。ben wen zhu yao cai yong shi zheng yan jiu de fang fa ,dui wo guo shang shi gong si de zhai wu ji xian jie gou wen ti jin hang le ji tong de yan jiu 。lun wen shou xian cong hong guan jiao du dui wo guo shang shi gong si yi duan ji zhai wu wei zhu ,zheng ti zhai wu ji xian jie gou pian duan jin hang le zhi du shang de fen xi 。fen xi jie guo biao ming ,wo guo shang shi gong si zheng ti zhai wu ji xian jie gou pian duan zhu yao shi you yu wo guo po chan fa lv zhi du xiao li de you xian xing he gu piao shi chang dui qi ye zhai quan shi chang de ti dai xiao yong ,cong er dao zhi le wo guo shang shi gong si yong duan ji zhai wu he gu quan rong zi shuang chong ti dai chang ji zhai wu rong zi de xian xiang 。ji ci ,ben lun wen cong qi ye zi shen te zheng chu fa ,tan tao le zai tong yi chong zhi du li ,wei shen me bu tong de shang shi gong si hui ju you bu tong de zhai wu ji xian jie gou wen ti 。jie guo biao ming ,shang shi gong si de zi chan te zheng 、zheng ti cai wu shi li yi ji dai li cheng ben shi ying xiang wo guo shang shi gong si zhai wu ji xian jie gou de zhu yao yin su 。zui hou ,ben wen cong zhai wu rong zi cheng ben he qi ye jia zhi de jiao du ,yan jiu le wo guo shang shi gong si pian hao duan ji zhai wu de nei zai dong yin yu wai zai ju xian 。